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Capesize BC BCI上星期先大漲後下跌，上星期五收盤為1,755 點，累計一星期上漲397點，漲幅達 28%。根據路透社上星期的一份報導指出中國鋼廠自2016年來的榮景已告一段落了，中國鋼廠11月份出現三年來的首次虧損。隨著中國經濟降溫和美國日趨嚴重的貿易戰，除非有新的景氣刺激方案中國鋼廠將面對更多地不確定風險。鋼廠利潤下降將迫使鋼廠場轉如何使用較低品質的澳洲鐵礦石而非品質較高的巴西鐵礦石，這將減少海岬型的TONNAGE-MILE。上星期無海岬型二手船成交報導。 這可能是BC I的劇烈變動加大買賣雙方對價格的認知。 Panamax BC 上週巴拿馬型散貨船運費上週止跌。BPI上週五報收1,463，上漲85點，每日平均期租租金收在11,694 上漲USD 676。綜觀今年的BPI走勢，可謂高潮起伏，十一月連續下挫，旺季不旺，令人捏把冷汗。2018年已近尾聲，2019年的脚步漸近，新的一年，散貨市場走勢如何? 航運業景氣如何，看法紛歧， 觀點不一。有人認為，繁榮持續的時間越長，過度投資的運力過剩越多，因此而來的蕭條也越長，程度也越強烈。而此次復甦時間短，運力增長不多，即使市場回落也比較有限。也有專家認為, 航運週期性强，大週期中含有小週期，從歷史軌跡來看，即使在一個大的復甦週期内，持續增長也很難超過3年。航運業從2016年的最低谷步入上升週期至今已约有2年，出現較大起伏也屬正常。考慮到歐洲經濟增長見頂，中國經濟下型壓力大，發展中國家經濟體表現欠佳等因素，未來低運價將是常態。由於不確定因素太多，預測未來市場是一件困難的事，加上目前金融船東的興起，航運業的週期性特徵出現較大變化。但船貨供需關係才是決定運價與市場最關鍵因素，只有船貨平衡，航運業才能健康發展。巴拿馬型散貨船上週有一條船成交，MV GENCO VIGOUR (74,000/1999 OSHIMA) 以USD 6.5 M左右售出，將近二十年的老船能以超過拆船價約50%的價格售出，顯見這個市場還是有錢賺。 Supramax BC 本周BSI收報944點，較上周下跌8點，S10TC報 10915，周跌幅0.13%，臨近2018年年底，市場在經歷了兩周前的回落後反彈乏力，今年的行情基本結束，各航路表現方面，S4A-58 US GULF TRIP SKAW以3.44% 的周漲幅領漲，平均水準21941，跌幅居首的是S3-58 N.CHINA TRIP TO W.AFRICA，跌幅達到了5.44%，從FFA 的表現看，儘管2018年的並沒有達到想像中行情，市場對於2019年的預判依舊較為樂觀，2017年下單的散貨船基本交付期集中在2019年年底，同時BWTS, SCRUB 的安裝將擱置一部分運力在船廠，船廠的塢期緊張勢必會造成延誤，因此有效的運力供給顯得反而比2018年更為樂觀。市場成交方面，本周實際成交的只有兩條SUPRAMAX，除此以外通過租賃公司以融資為目的的成交還有若干條ULTRAMAX。新造船方面鋼材回落的價格開始減緩，通過G20 達成的中美90天寬限期內，預計人民幣匯率回檔，原材料價格回漲基本將降低此期間的新造船訂單數量，大有為下一輪下跌和貶值打好基礎的架勢。 本週二手船成交如下: MV ANJELIQUE D 載重噸 58,700 建造 NANTONG COSCO KHI 2012 成交價格 USD 16 M Handy BC 來到2018年最後一季最後一個月，儘管景氣仍舊變化不大，但上週受到來自印尼出口北上的貨物出口增加以及美灣穀物出口增加的影響，整體運費表現比上週較為亮眼。同樣地買賣船市場不少買家私下詢問的動作不少，但實際成交的紀錄卻不多，大多數僅是想要觀察了解二手船市場船價市場詢問度狀況，小型靈便型貨船指標公司香港太平洋航運集團PACIFIC BASIN最近將旗下一艘名為 MV 'MOUNT TRAVERS' - DWT 28,484 BLT 2002 IMABARI SB JAPAN 以美金600萬出售；相較於十月份成交一艘 MV 'VOULA SEAS'- DWT 28,495 BLT 2002 JAPAN成交價美金650萬，下跌美金50萬，短短兩個月不到，船價跌幅達8%之多。 Small BC 波羅地海運費指數 (BALTIC INDEX) 於上星期五(11/30日) 收在 1,231 點，較前一天下修50點，較 11月 23日，上漲138點，延續之前大船的跌深反彈，但上周海岬型船又有下滑的傾向，時值年底，又遇中美貿易戰，市場變數不少。二萬噸以下二手船方面，就了解 威海船東旗下的 MV. LAO CHUAN ZHANG 17 (2,293 載重噸，2007，中國 HAIDONG 建造) 以美金274萬拍賣成功，買家是中國WANGDA SHIPPING，而同船東旗下的MV. LAO CHUAN ZHANG 717 ( 21500載重噸，2009 年中國台洲遠洋YUANYANG 造)也以美金約490萬拍出。另外，明年開始，因為中國環保政策不再收洋垃圾，中日韓間的廢電機或是廢鋼的進口，估計影響很大，也有不少船東有意求售旗下的貨船。拆船市場方面，印度的內需市場穩定，對美金幣值也相較之前強勢，對買家來說是有利的，後市樂觀。孟加拉則因為選舉的到來，所以市場動作較慢，但預期大選後，市場會恢復購買力。巴基斯坦方面，則因為政府政策問題，很大的影響購船的意願。大致來說整體市場有較之前穩定且好轉。  租船市場概要: CAPESIZE市場指數上週末上漲397點，週中市場的起伏宛如搭雲霄飛車一般，市場對於12月的看法已趨於保守，但對於明年1月是保持樂觀的，不過態度上較幾個月前看待12月的行情時來的謹慎許多，西澳到青島部份，CARGILL成交一趟運費為USD7.5/MT，週中的時候RIO TINTO有成交到USD8.35/MT；巴西到青島部份，週中的時候TRAFIGURA有成交到USD18/MT，但接近週末時行情又掉到了USD15/MT，預期本週行情會再向下修正。PANAMAX指數較前一週上漲87點，太平洋市場觀望氣氛較濃厚，活動比較不熱絡，大西洋市場則是各區塊有不同的行情，美灣出口是主要的正能量，NOPAC ROUND部份，M/V PEGASOS成交一趟日租金約USD11,000，本週市場走向將取決於中美雙方對貿易戰的態度。SUPRAMAX指數小跌8點，中國煤炭進口政策的限制，造成了太平洋區塊市場行情的壓抑，大西洋部份，如同PANAMAX船型一般，也是靠著美灣的帶動，讓行情有些支撐，M/V JIA SHUN SHAN成交一趟印尼到中國的BAUXITE，換算日租金約USD7,250，預期本週行情基於船東的抗跌，會有些許反彈。    Capesize BC BCI上星期一至星期四走勢疲軟，但在上星期最後一天的交易中突然轉強急漲269 點，上星期五收盤為1,358 點，累計一星期上漲 301 點，漲幅達 28%。權威的BIMCO對最近的市場趨勢發表了看法，認為散貨市場的復甦將延後，並解釋中美的貿易戰降低了需求，歐洲的甘旱，澳洲榖物出口受限，中國今年1-10月鐵礦石進口量比去年跌了0.5% 對整體的需求有負面的影響，在供給方面受散貨船拆船量萎縮的影響(原估計今年拆船量為500萬載重噸目前已調降為400萬載重噸），因此今年船隊的增長率將高達3%，並希望明年能低於 3%。展望明年，BIMCO 認為散貨船船隊的成長必須有效的控制，否則市埸的成長將淪為空談。BCI 劇烈的波動讓短期的不確定性增加，造成買方暫時離場觀望。上星期市場的買賣活動以價格較低的老齡船為主。據報導希臘船東NAVITAS以USD13.5M 購得SOUTHERN EXPLORER ( DWT 177,500 2002日本造），另外希臘船東 SEANERGY則以售後回租的方式出售旗下的 CHAMPIONSHIP ( DWT 179,300 2011韓國造）給 CARGILL 但尚無成交詳情 。 Panamax BC 上週巴拿馬型散貨船運費持續下降。BPI上週五報收1,378，下跌88點，每日平均期租租金收在11,018 下挫USD 713。巴拿馬型船，南美市場終於在上周止穩有支撐；北大西洋早到的船運價下降，但因為運力仍然有限，晚到的船價格反而更高；太平洋地區的運價繼續下探，船東傾向選擇印尼的短途生意。因為中國煤炭進口需求減弱，上週巴拿馬型船噸位過剩，定期期租因價格比現船價格高出許多， 所以定期期租成交很少。巴拿馬型散貨船今年以來，拆船僅10萬載重噸，大概就兩條船而已，與去年相較 -95%。巴拿馬型散貨船上周有兩條船成交，MV NAVIOS MAGELLAN/74300 DWT BUILT 2000 IN JAPAN 以USD 7 M 賣給中國買家；MV OCEAN WIND/ 76585 DWT BUILT 2006 IN JAPAN 以USD 10.7 M 售出。 Supramax BC 本周BSI 收報952點，較上周下跌17點，S10TC 收報10950，周漲幅0.08%，CAPSIZE下挫30% 影響到的散貨市場的氣氛略有所改善，BCI 向上回檔的趨勢也將會在下周波及到SUPRAMAX 市場，各航路表現方面，S4A -58 US GULF TRIP SKAW/PASS 航路以4.82% 的漲幅領漲，平均水準USD 21211，周跌幅最大的是S3-58 N.CHINA TRIP TO W.AFRICA航路，周跌幅達到了11.15%。從FFA 的表現來看，STC的中遠期市場基本沒有變化，與上周前值持平，短期預期還有小幅度的修正反彈。市場成交方面，本周有7條SUPRAMAX成交，以融資需求為目的售後租回交易占了本周成交SUPRAMAX/ULTRAMAX中的大半，此外由於中國對於進口煤炭的口岸限制再起，預計到內貿煤炭運輸將會再次火熱，而交通部關於進口散貨船船齡新規生效後，第一條TIER II 的SUPRAMAX 已經順利完成進口手續，因此將會推動後期15年船齡SUPRAMAX的成交。 本週二手船成交如下: MV OCEAN VENTURE 載重噸 63,500 建造 CHENGXI SHIPYARD 2016 成交價格 USD 24M MV OCEAN ENTERPRISE 載重噸 63,500 建造 CHENGXI SHIPYARD 2016 成交價格USD 24M MV FORTIS AMALTHEA 載重噸 47,300 建造 OSHIMA 1999 成交價格 USD 6.35M Handy BC 上週小型靈便型貨船運費指數表現不佳，不知是否受到大船運費指數下滑趨勢影響? 有待後續觀察。但小型靈便型貨船上週特別表現較優的區域是南美東岸出口貨物到地中海航線，反倒是大型靈便型 貨船需求減少。亞洲地區，由於中國大陸針對進口煤碳將來所課關稅調整尚未公告，因此造成運費 水平跟歐洲大陸一樣衰弱。33,000DWT 靈便型到東地中海區域租金約為每日美金14,500元，反倒37,000DWT從中南美運至英國地中海租金約為每日美金12,500元，35,000DWT靈便型從南美北部到美灣內陸租金約為美金15,000元。從觀察運費指數走勢，將可以了解買賣船市場可能的未來走勢。 Small BC 波羅地海運費指數 (BALTIC INDEX) 於上星期五(11/23日) 收在 1,093 點，較前一天上漲75點，較11月16日，上漲62點，跌深反彈，大型貨船近日運費好轉，一如上週預測。二萬噸以下二手貨船方面，上週沒有太多成交紀錄可以供參考。但有一艘中國大陸造的貨船 MV. LAO CHUAN ZHANG 17 ( 8191 載重噸，2007年，無吊)以人民幣 1904萬拍出，折合美金約為 274萬美金左右。另外，日本船東旗下的 MV. WHITE TOKIO (11,342載重噸，2008年，雙甲板，日本造)，原來在六月時確認已售出並帶租回原船東，現在又重新放到市場上求售。拆船市場方面，上週拆船市場相對安靜，但目前市場的走勢也不太明朗，再加上孟加拉預計在12月底/ 1月初會舉行選舉，所以拆船廠的動作也慢了下來，想等選舉完之後，再看如何動作，然而，這樣的情況對現金買家來說，也造成困擾而不敢貿然買船。巴基斯坦方面，受貶值的影響，購買力相較上周印度的表現也相對疲弱，目前看來，印度至少到今年底，會是主要的買方。  租船市場概要: CAPESIZE市場指數上周末反彈了301點，西澳到青島行情的回升是最顯著的支撐，RIO TINTO成交了一趟運費為USD7/MT；巴西到青島的交易相對是比較零星的，但行情也有彈升，ENGIE成交了一趟運費為USD17.5/MT，預期本週行情會繼續反彈。PANAMAX指數下滑了77點，太平洋市場氛圍仍較低迷，船東多選擇短程的生意，而大西洋一帶貨載的缺乏，也給市場行情帶來了很大的壓力，特別是南美東出口有更明顯的短缺，NOPAC ROUND部分，M/V VERY MARIA程交一趟日租金約USD7,750，行情大幅下修。SUPRAMAX指數下跌了17點，太平洋市場顯得冷清，而大西洋市場則是美灣有較穩定的表現，其他地區相對平淡，本週行情應該會有類似的走勢，M/V CHANG HANG RUN HAI成交一趟印尼到中國的鋁礬土，換算日租金約USD8,000；M/V MANDARIN SKY成交一趟菲律賓到中國的鎳礦，換算日租金約USD7,500。    Capesize BC BCI上星期五收 1,057 點，累計一星期下跌 404 點，約下跌 27%。BCI 這兩星期的暴跌似乎尚無分析家給予適當的解釋，從今年初一路被看好的第四季卻和市場開了大玩笑。如果從供需面來看，中國海關公布今年 10 月份鐵礦石進口量為 8840 萬噸為過去 4 個月份的最低，而同期的煤進口量為 2310 萬噸是過去五個月的最低點，另外截至 11 月 9號 中國六大電廠的庫存為 1710 萬噸是歷史的高量，意味著在 11-12 月內這些電廠不會再大量進口煤炭。在從供給方面，依 CLARKSON 的 統計，至今為止今年已有 43 艘 10 萬戴重噸以上的新船交船，總載重噸位為 1180 萬噸，16 艘送去拆解總計 258 萬戴重噸，雖然增加的數量不多但據統計VALE 第二代 32 艘的 40 萬噸VALEMAX 將在今年交船完畢，此外VALE 也簽下47艘325,000 載重噸的MINI-VALEMAX 或所謂 GUAIBAMAX 的長約，雖然部分的船將用來取代第一代 35 艘的 VALEMAX 但對市場必然有一定負面的影響。上星期二手船有成交報導。總部在新加坡的丹麥船東 BERGE BULK 以總價 USD 98 M 向中國船東購入4 艘 -2011年造的海岬型，船名為 NEW SHANGHAI ( DWT 180,100 2011 大連)， NEW HUZHOU ( DWT 176,000 2010 金海)，NEW QUZHOU ( DWT 176,000 2010 金海)， NEW TAIZHOU ( DWT 176,000 2010 金海) 。 Panamax BC 上週巴拿馬型散貨船運費市場在下修的趨勢中漸漸止穩。BPI上週五報收1,466，下跌30點，每日平均期租租金收在11,731下挫USD 254。上週中國北方地區進入供暖期，南方地區供暖需求尚未開啟，居民取暖用煤需求有限，電煤消耗較為疲弱; 金屬礦石市場：進入取暖季，預期供應減少，需求也進入淡季，市場呈現供需兩弱的局面;又大陸霧霾再現，河北等三地啟動鋼鐵/水泥等停限產，本周巴拿馬型船市場繼續小幅下滑。太平洋地區市場普遍安靜，印度方向的煤炭需求不足，市場上貨盤較少，無法消化過剩運力，租金、運價整體繼續下行。加之周中海岬型船市場暴跌，FFA遠期合約價格走軟，船東心態轉弱，降價成交。上週有兩條老巴拿馬散貨船售出, MV GENCO BEAUTY (73,941 DWT，BUILT 1999，OSHIMA SHIPBUILDING) 及MV ALCYON (75,247 DWT，BUILT 2001， HYUNDAI SAMHO HI) 分別以USD 6.7M及USD 7.45M售出。 Supramax BC 本周BSI收報969點，較上周下跌34點，S10TC收報11006，周跌幅0.81%，在BCI帶動的市場暴跌後，SUPRAMAX市場整體活躍度較低，尤其是中國對於二級港口進口煤炭的限制重新啟動後，對於BSI 的下行壓力將依舊持續，各航路表現方面S4A-58 US GULF TRIP SKAW/PASSY以4.69%的周漲幅領漲，平均水準達到了20235，跌幅居首的是N.CHINATRIP TO W.AFRICA航路，周跌幅達到了12.94%。從FFA的表現來看，2019年以及2020年的STC均有3%左右的的跌幅。市場成交方面，本周僅有3條SUPRAMAX 成交，均為10年船齡內次新船，成交價格基本與前期成交持平，其中中航租賃的的兩條SUPRAMAX MV OCEAN VENDOR, OCEAN CARRIER 給賣家提供了融資，因此價格略高於市場價。新船方面，經歷了2018年一年的船板價格穩健上漲後，目前國內鋼材價格開始出現疲態，將有助於緩解船廠成本高企而船東無法接受訂單價格的局面。本周僅有國內船東江蘇遠洋在中遠川崎船廠下單4條ULTRAMAX 。 本週二手船成交如下: MV OCEAN VENDOR 載重噸 56,874, 建造 TIANJIN XINGANG 2012，成交價格 USD 13M MV OCEAN CARRIER 載重噸 56,853, 建造 TIANJIN XINGANG 2012，成交價格 USD 13M Handy BC 上週小型靈便型貨船運費指數表現不佳，不知是否受到大船運費指數下滑趨勢影響? 有待後續觀察。但小型靈便型貨船上週特別表現較優的區域是南美東岸出口貨物到地中海航線，反倒是大型靈便型貨船需求減少。亞洲地區，由於中國大陸針對進口煤碳將來所課關稅調整尚未公告，因此造成運費水平跟歐洲大陸一樣衰弱。33,000DWT 靈便型到東地中海區域租金約為每日美金14,500元，反倒37,000DWT從中南美運至英國地中海租金約為每日美金12,500元，35,000DWT靈便型從南美北部到美灣內陸租金約為美金15,000元。從觀察運費指數走勢，將可以了解買賣船市場可能的未來走勢。上週買賣船市場表現活絡，有如下成交紀錄參考: MV 'XING ZHI HAI' - DWT 33,878 BLT 15 JAPAN 以美金1850萬成交 MV 'XINGYUAN HAI' - DWT 33,878 BLT 15 JAPAN 以美金1850萬成交 MV 'XING JING HIA' - DWT 33,878 BLT 15 JAPAN 以美金1850萬成交 MV 'BORA'- DWT 29,724 BLT 10 CHINA 以美金850萬成交 MV 'MISTRAL'- DWT 29,859 BLT 10 CHINA 以美金850萬成交 MV 'GLORY HONGKONG' - DWT 40,000 BLT 16 CHINA 以美金1060萬成交 MV 'ASIAN BEAUTY' - DWT 28,218 BLT 11 JAPAN 以美金950萬成交 Small BC 波羅地海運費指數(BALTIC INDEX)於上星期五(11/16日)收在1,031點，較前一天上漲11點，較 11月12日，大跌106點，連續第七週下修，BCI 一度下修至920點，BDI 14日一度來到1009，一度近逼千點關卡，雖然海岬型近日大跌，但大多預期是短期的變化，長期仍會回彈。二萬噸以下二手貨船方面，上週沒有成交紀錄可以供參考。但可以看的出，目前包含日本和台灣的船東，都有船東有意出售旗下的小貨船，主要還是經營不易，若是有貨主長期配合，則較易營運獲利。而大陸因為貨源相對充足，所以租家/買家的需求還是相對穩定，且營運利潤不錯，買家大多還是出現在大陸。拆船市場方面，上週相對安靜，拆船廠和現金買家持觀望的態度較多，對於目前的市場看法相對保守，所以在明顯的市場跡象出現前，很難判斷走勢。以往第四季會是相對的旺季，但目前的拆船買家的動作卻不多。另外，聽說孟加拉銀行的拆船信用狀開立，最近有遭遇到困難，但希望這只是短期的問題。  租船市場概要: CAPESIZE指數上週末再跌了404點，在前一週的暴跌之後，接近週末時似乎有看到觸底反彈的跡象，西澳內陸交通問題是個因素，但整個市場的氛圍也拉扯著第四季的行情，西澳到青島部份，RIO TINTO成交一趟運費為USD6.4/MT；而巴西到青島部分，VALE成交了一趟運費為USD14.5/MT，預期本週西澳鐵路運輸恢復可以看到一點行情的反彈，不過對於中國經濟成長憂慮的陰影，仍籠罩著市場。PANAMAX市場指數下跌42點，市場謠傳中國政府對於接下來的煤炭進口有所限制，導致太平洋市場氣氛偏向悲觀，大西洋一帶維持和前一週類似的狀況，北大西洋表現相對良好，NOPAC ROUND部分，M/V LONDON 2012成交一趟日租金約USD12,000，中國政府接下來的政策將會持續牽動著市場。SUPRAMAX指數下跌了34點，除了美灣之外，大部分的航線行情都是下跌的，太平洋一帶也一樣受到中國政府對於煤炭進口限制的影響，行情低迷，M/V AQUA ATLANTIC成交一趟菲律賓到中國的鎳礦，換算日租金約USD7,100，接下來的市場狀況也不容樂觀。    Capesize BC 儘管BHP向煤體表示他們將釋出現有的庫存來支持PORT HEADLAND的正常運轉，但此次火車脫軌似乎是壓倒駱駝的最後一根稻草，BCI 狅跌 1041 點，上星期五收 1461 點，累計下跌，41%。雖然PORT HEADLAND是澳洲最重要的鐵礦石出口港，BHP估計此次的火車脫軌需要一星期左右的時間來修復對海岬型市場的影響在所難免，但 BCI連 跌 5 天，跌掉了 41% 其背後所代表的不只是對火車脫軌的反應，一方面可能是市場的對笫四季 BCI 走勢的宣洩，另一方面是質疑中國大陸經濟如何走出川普的貿易戰的陰影。中國政府目前釋出可能降稅的利多，以及強調對民營企業的支持，種種利多的措施是否能重拾投資人的經濟信心有待進一步觀察，究竟海岬型市場和中國經濟發展有密切的關係。上星期無海岬型二手船成交報導。 Panamax BC 上週巴拿馬型散貨船運費市場重挫後持續下修。BPI上週五報收1,496，下跌34點，每日平均期租租金收在11,985下挫USD 278。本周巴拿馬型船市場繼續小幅下滑，加上海岬型船市場暴跌，FFA遠期合約價格走軟，船東心態轉弱，市場上貨盤較少，無法消化過剩運力。主要貨種，煤炭方面，中國雖然氣溫持續下降，但北方尚未供暖，用量沒有顯著提升；糧食航線上，南美市場貨盤較之前減少， 船貨雙方對於運價的認知差距較大，但11月底交船的南美至遠東的貨盤價格相對穩定。上週巴拿馬散貨船MV TAURUS OCEAN (78,819 DWT，BUILT 2008，SANOYAS) 以USD 14.5 M賣給希臘船東，與幾星期前MV AOM MILENA (76,606 DWT，BUILT 2009，SHIN KASADO) 的售價USD 16 M 相較，稍微偏低。另外MV TRITON (75,336 DWT，BUILT 2001，HYUNDAI SAMHO HI) 據報以USD 7.35M售出，船價持平。在這波BDI下修的過程中，巴拿馬型散貨船無論是運價跟船價，相較於其他船型，相對穩定。 Supramax BC 本周BSI 收報1003點，較上周下跌48 點，S10TC 報11254，周跌幅0.96%，受到了BCI 指數上周周跌幅超過30% 崩塌的影響，BSI 的指數有有大幅度的下挫，且下行壓力將在這個星期釋放，各航路表現方面，S4A-58 US GULF TRIP SKAW/PASS 收報最小周跌幅，跌幅0.27%，平均水準19328， 跌幅最大的是S3-58 N.CHINA TRIP TO W.AFRICA, 跌幅達到了7.49%, FFA的表現方面，預計到未來幾周的壓力釋放， STC的市場預期有2-3% 的下挫。市場成交方面，主要還是集中在10年船齡內的日本造SUPRAMAX，儘管市場對TIER II 中國造SUPRAMAX 詢盤依舊積極， 但成交數量不多，供給方面，據CLARKSON 統計，截至11月，預計今年的新船交付數量將低於年初的資料統計，一大部分來自於國內部分船廠因為財務問題而造成的延遲交船， 而新造船方面，國內目前的鋼材價格在經歷了一年半的高位運行後，開始有下行的趨勢，配合人民幣的小幅度貶值，會緩解船廠的部分成本壓力。本週二手船成交如下: MV NEW KOSMOS 載重噸 56,000建造MITSUI 2005 成交價格 USD 11.15M Handy BC 相較於大船 (海峽型、巴拿馬型、大靈便型) 運費租金水平不斷下落，小型靈便型貨船運費相對持穩；指數來到656點，比上週同期668點，下降約2%。本月小型靈便型貨船價格走勢堅挺。至於買賣船市場方面，成交不多，有如下紀錄: MV ‘LOVELAND ISLAND’ – DWT 28,316 BLT 2010 JAPAN 以美金950萬售出 Small BC 波羅地海運費指數 (BALTIC INDEX) 於上星期五(11/9日) 收在1,147點，較前一天下跌84點，較 11月05日，大跌310點，連續第六週下修，就了解因為vale 新造船下水的關係，有三十多艘至巴西載貨的大型貨船，大都未攬到貨，加上澳洲的鐵礦砂出貨問題，以致於海岬型大跌1041點，整理運費受到拖累。二萬噸以下二手貨船方面，就了解丹麥船東THORCO SHIPPING旗下的 MV. THROCO AFRICA (雙甲板 12845 載重噸，2010年，日本造，2支78噸吊，可併150噸)以美金約 730萬售出，價格相對不錯，主要還是併吊可達150噸的關係。目前也有一些雙甲板貨船出現在市場上求售，但要價相對高，成交不易。拆船市場方面，上週市場因為排燈節假期的關係，相對安靜不少，現金買家大多放下手邊的談判工作去放假了，待本週再回來談。整體而言，市場較之前緩和，大家也預測至年底前，市場上船舶供給應該仍多，所以目前價格相對不穩定，是否會有更多的成交紀錄証實市場的走向，就讓我們繼續觀察下去。  租船市場概要: CAPESIZE市場指數到上週末時大跌了1041點，幾乎是到了快腰斬的程度，各航線行情都出現暴跌，其中最顯著的因素是西澳PORT HEDLAND的內陸運輸列車出軌，造成了貨載短缺，船東的恐慌給了其他租家很大的話語權，大大的壓低了成交行情，西澳到青島部分，RIO TINTO成交一趟運費為USD7.15/MT，接近週末時更看到了USD6.75/MT；巴西到青島部分也只剩下USD17.3/MT的水準，本週市場走勢有待進一步觀察。PANAMAX市場相對平靜，指數下跌35點，太平洋一帶還是有運力過剩的壓力，相對大西洋一帶，特別是北大西洋行情略有支撐，M/V SILVER DRAGON成交一趟印尼到南中國的TCT，日租金約USD14,000。SUPRAMAX指數持續下滑，到上週末時下跌了48點，太平洋一帶一樣是運力過剩，貨量短缺的問題，使得行情受到壓力，不過大西洋部分則受到美灣出口的助力，行情有得到支撐。    Capesize BC BCI上星期漲跌互見，上星期五收盤為2,502點，累計一星期下跌24點。海岬型二手船買賣續有成交，賣方主要來自日本船東。據報NAGASHIKI KISEN已經以約USD 29M出售旗下的 OCEAN CLARION ( DWT 176,000 2009 日本造），買家身分目前尚未証實，如此價錢屬實，相對於上星期以 USD29.2M成交的CAPE ZENITH ( DWT 180,000 2010日本造)，8-9船齡的海岬型走勢尚稱平穩。另外市場傳出德國船東OLDENDORFF在中國韓通船廠簽下4艘 209,000DWT NEWCASTLEMAX 新造船，每艘造價USD47M，此一較低的價格應該是去年底今年初完成，但最近才被市場報導，依目前行情，中國船廠TIERII的造價勢必超過 USD50 M。 Panamax BC 上週巴拿馬型散貨船運費市場重挫。BPI上週五報收1,530，下跌185點，每日平均期租租金收在12,263下挫USD 1,477。BPI 前幾周大漲，運價飆升至五年新高後，又迎來上周大跌，大部分研究機構認為，乾散貨市場目前已經觸底，但航運市場情緒波動往往比其他行業來得極端，讓市場預測的難度變得很困難。今年旺季不若往年明顯就是一例，上週煤炭跟穀物運輸需求在巴拿馬四條主要航線都下降，其中大西洋航線跌幅最深，BPI 指數收在1,530，過去一年BPI最高為1796，最低為1149， 上週收盤相較之下屬於今年中上水準。上週沒有巴拿馬散貨船成交紀錄。 Supramax BC 本周BSI收報1051，較上周下跌66點，S10TC收報11743，周跌幅1.29%，SUPRAMAX的租金回落在整體的散貨市場下滑帶動下也不能倖免，成交速度明顯放緩，各航路表普遍下挫，S4B-58 SKAW/PASS TRIP US GULF 航路周跌幅最小，下落1.65%，跌幅最大的是S4A-58 US GULF TRIP SKAW/PASS，周跌幅達到了6.26%，平均水準19381。FFA 的市場的STC 短期預期跌幅達到了2-3%，相對而言2019年2Q以後的市場跌幅較小。二手船成交方面，相對於租金市場的低迷，買賣船的成交暫時沒有受到影響，主要還是集中在10年船齡以內的SUPRAMAX, 同時由於融資的需要，RESALE 以及次新ULTRAMAX 也有售後租回的成交。 類似於JP MORGAN的資產炒作的金融船東的退出速度還在加快，今年JP MORGAN 陸續出售了08 年MV SAGE PIONEER,13年MV SAGE CALEDONIA, 12年 MV SAGE SAGE AMAZON，MV SAGE COLORADO，上周又出售了兩條SWS CAPESIZE RESALE 給印度鋼廠安塞洛米塔爾，平均的收益均達到了40%。 MVTRON LEGACY 載重噸 56,444 建造 2012 成交價格 USD 13.1 M MV GENCO MUSE 載重噸 48,913 建造 2001 成交價格 USD 6.7 M Handy BC 買賣船市場隨著諸多市場交易紀錄陸續揭露，買家詢問承購船隻的意願增加，但因為各種買家針對不同船齡的需求不一，相較於前兩個月，確實購船意願熱度有上升。舉例來說 TIDE LINE將旗下一艘 MV 'BALTIC SPIRE'- DWT 28,000 BLT 1997 JAPAN 以美金500萬賣給中國買家。在今年一個 最成功的案例就是， S-BULKERS 於今年一月據傳以美金950萬左右購入 MV 'SEA BRONZE' - DWT 36,416 BLT 2007 JAPAN ，該船於上週卻以美金1150萬買給越南買家，短短不到一年時間，獲利超過美金200萬以上。其他交易部分，上週有紀錄如下: MV 'OCEANIC HAWK' - DWT 29,027 BLT 2010 JAPAN 以美金900萬賣出 Small BC 波羅地海運費指數(BALTIC INDEX)於上星期五(11/2日)收在1,457 點，較前一天下跌13點，較 10月26日，下跌62點，連續第五週下修，巴拿馬及靈便極限型船運費下跌較多，以致於整理運費受到拖累。二萬噸以下二手貨船方面，上週少有成交紀錄可供參考，但有一艘德國船東 BLUMENTHAL 旗下的貨船 MV. OLGA - 18,319 載重噸，1996年日本造，以美金超過300萬成交。另外，據聞一艘8700噸2007年中國造的貨船以美金約260萬左右成交，可做為參考。拆船市場方面，因為排燈節的關係，印度和巴基斯坦的市場相對較安靜，但孟加拉則是相對較穩定。越來越多貨櫃船出來市場上求售，但對現金買家而言，買油輪相對買貨櫃船來說，還是較為複雜，對於油艙的交船要求，不是 "GAS FREE FOR HOT WORKS" (可以動火) ，要不就是 GAS FREE FOR MEN ENTRY (人員進出沒問題) ，而貨櫃船則沒有這樣的要求。  租船市場概要: 上週末CAPESIZE市場收盤較前一週下跌了24點，兩大主要航線出現不一樣的行情走勢，巴西到青島部分即期運費走軟，運費跌破了USD21/MT，來到USD20.75/MT左右；而西澳到青島部分，由於需求量不少，行情相對穩定，OLDENDORFF成交一趟運費為USD8.7/MT，由於市場擔憂中國經濟成長放緩，鐵礦石的需求可能會受到拖累，本週運費行情有下跌的可能。PANAMAX指數上週下滑53點，大西洋一帶整體市場氣氛仍略顯負面，雖然南美穀物需求有出來，但因空放運力過多，所以沒能拉抬行情，太平洋一帶也是運力供給不平衡，所以運費也是下滑的，NOPAC ROUND部分，M/V KAVO ALKYON成交一趟日租金為USD11,250，也較前一週少了約USD1,000/DAY。SUPRAMAX指數下跌了66點，太平洋市場由於需求的不振，加上運力供給的堆疊，整體市場行情走弱；而大西洋市場由於多個假期的影響，市場較不熱絡，運費隨之下跌，M/V SANTA RITA成交一趟印尼到中國的TCT，日租金約USD10,000；另一艘M/V FAREAST HOPE成交行情則跌至了一天USD8,000。    Capesize BC BCI走勢轉強，上星期五收盤為2,526 點，累計一星期上漲296 點，漲幅約13%。上星期海岬二手船交易熱絡，成交範圍遍及新舊船。在新船方面，投資銀行 J. P. MORGAN再度出售旗下的散貨船。這回是以USD49.3M 出售兩艘正在外高橋建造的海岬型TRUE VALAR (HULL NO.1460 ) 和TRUE VIRTUE (HULL NO. 1461)，據說買家是世界最大的鋼鐵廠 ARCELORMITTAL。交船期是 2019年。J. P. MORGAN在 2 年前以每艘約USD 44.8M 和外高橋船廠簽訂造船。此外在較新的船方面日本船東K LINE以約 USD 29.2M 出售旗下8年船的海岬型CAPE ZENITH ( DWT 180,100 2010日本造），另一日本船東NISSEN KAIUN則出售PACIFIC EXPLORER ( DWT 177,000 2007日本造 )，售價為USD21 M，這較低的售價反映該船的䲧檢將於明年一月到期。德國船東 KGAL 的 SC LOTTA ( DWT 169,000 2009 韓國造）以USD20.75M出售給希臘買家MARMARAS，由於塢檢明年2月到期，再加上戴重噸較小，因此成交價低於目前的行情。 Panamax BC 上週巴拿馬型散貨船運費市場出現修正。BPI上週五報收1,715，下跌60點，每日平均期租租金收在13,740下挫USD 60。上星期有兩條巴拿馬型散貨船成交報告，船價維持穩定。MV IOANNIS ZAFIRAKIS (73,305 DWT，BUILT 2004，NAMURA SHIPBUILDING) 以USD 10 M 賣給希臘買家。 Supramax BC 本周BSI 收報1117，較上周下跌53點，S10TC收報12671，周跌幅0.69%，SUPRAMAX的市場整體略有放緩的趨勢，PANAMAX以及SUPRAMAX 船型的運費本周均呈現了一定下滑，各航路表現方面S4B_58 SKAW/PASS TRIP US GULF以1.45% 的周漲幅領漲，平均水準9438，跌幅最大的是S2-58 JAPAN/S.K NOPAC/AUS RV，周跌幅達到了7.34%。從FFA 的表現來看，STC本周的中遠期下滑幅度超過了1%，這在最近幾周較為少見，動能的減弱有所觸及了市場的信心。市場成交方面，本周有3條SUPRAMAX 成交，其中日本造10年左右船齡的SUPRAMAX依舊是市場的熱點，10年以內和15年以上船齡SUPRAMAX船價明顯差距加大，基於目前還算不錯的期租市場，次新SUPRAMAX以及ULTRAMAX的賣方買方心理差距也逐漸加大，賣方船東更多的參考目前高漲的新造船價格，心理預期普遍高於市場價格，以至於市場的成交數量以及速度目前看有放緩的趨勢。本週二手船成交如下: MV OCEAN PANKAJ 載重噸 64,000 建造 COSCO ZHOUSHAN 2018 成交價格 USD 23.8M MV NIKKEI DRAGON 載重噸 53,000 建造 OSHIMA 2009 成交價格 USD 13M Handy BC 儘管獲取船舶融資對船東來說仍是相當困難，市場對二手船買賣活動仍相當活躍。除了希臘、德國、挪威與中國大陸買家為全世界主要二手船買家，但近期不少較小的島嶼海洋國家，比如印尼買家，表現最近也相當活躍；除了單純的買賣船外，船舶售後租回模式也越來越引起買家的興趣。同樣地越南買家針對小型靈便型貨船也同樣表示興趣。回顧2015/2016/2017/2018年，五年船齡的三萬噸小型靈便型貨船船價分別為USD13.8MIO/9.9MIO/12.5MIO/15MIO，由此看出船價確實有上漲趨勢，儘管2020年即將實施排放氮氧化物環保新標準。上週買賣船市場成交紀錄如下: MV 'BALTIC SPIRE' - DWT 28,545 BLT 97 JAPAN 成交價 美金500萬 MV 'LA LOUISE'- DWT 31,764 BLT 98 JAPAN 成交價 美金590萬 MV 'STAR LIFE' - DWT 28,210 BLT 11 JAPAN 成交價 美金1110萬 Small BC 波羅地海運費指數 (BALTIC INDEX) 於上星期五(10/26日) 收在1,519點，較前一天上揚3點，較 10月19日，下跌57點，貿易戰的影響目前還沒顯現，若中美關係持續惡化，預計未來還是會有很多變數。二萬噸以下的二手船市場買賣方面，上週沒有成交紀錄可以供參考。然而 2020年IMO 的SUPLUR CAP(燃油需降至 0.05%以下的含硫量的要求)，對小船東的輕營是一大挑戰，一個是市場經營原來就不容易，額外的燃油成本，會讓船東的財務情況雪上加霜。若是鍊油廠可以在期限前提供足額的市場需求，那也許可以舒緩市場的壓力，就讓我們觀察下去。拆船方面，上週印度市場持續受到弱勢貨幣的影響，內貿市場也受拖累，相反的，孟加拉市場則是相對活躍且購買力十足。而巴基斯坦方面，雖然油輪意外的關係，讓拆船市場有蒙上一層陰影，但以目前國內市場的發展來看，大多還是正面看待市場，拆船廠買家的活動，仍相對積極，預計下個月還是會有不錯的發展。除此之外，綠色拆船在市場上已形成一股風潮，不少船東拆船都往這方向前進，不論是市場與論壓力的關係，還是船東自發性的自主行動，對於環境和工人來說，這還是不錯的發展方向。  租船市場概要: CAPESIZE市場指數上週上漲296點，不過東西方市場走勢卻截然不同，大西洋一帶，巴西出口的鐵礦給航線帶來了很大的支撐，運費也跟著水漲船高；而太平洋一帶態勢顯得較曲折，開週的時候行情是下跌的，到接近週末的時候才出現一點反彈，西澳到青島部份，OLDENDORFF成交一趟運費為USD8.9/MT；巴西到青島部份，同樣是OLDENDORFF成交了一趟運費為USD21.2/MT，比前一週增加了約USD1/MT。PANAMAX指數上週則下滑了192點，各航線都處於下跌狀態，太平洋市場由於需求的減少，閒置運力迅速的累積，給市場帶來了壓力，大西洋市場也面臨貨載不足、運力增加的問題，部分船東開始降價以求成交，NOPAC ROUND部份，M/V YANGTZE CROWN成交一趟日租金約USD12,150，整體較負面的市場氣氛可能會延續到本週的市場交易上。SUPRAMAX市場指數下跌53點，整體成交狀況不太熱絡，東南亞市場下跌的更是明顯，市場氣氛不佳，M/V TAI HEALTH 成交一趟印尼到中國的TCT，日租金為USD10,500，另外M/V U NOBLE成交一趟菲律賓到中國的鎳礦，換算日租金約USD8,500，較前一週的行情少了快USD3,000/DAY，本週行情目前看來沒能有太大的期待。    Capesize BC BCI上星期五收盤為2230點，累計一星期上漲61點。本星期海岬型二手船續有成交。比利時船東 COBELFRET以USD 11.85M出售17歲船齡的 LOWLANDS LONGEVITY ( DWT 173,000 2001韓國造)給韓國買家- FIVE OCEAN 此一稍低的成交價反映該船的塢檢將於明年2月到期。另外市場透露美國穀物大廠 CARGILL 持續擴充旗下 120,000 DWT MINI-CAPE船隊，透過12年長租的方式將於 2020 年再增加 2 艘新船，據了解這兩艘新船是中船租賃和CARGILL於今年初簽訂4+2 艘 MINI-CAPE 12年長約中的 2 艘選擇權的執行，這 2 艘船將在黃埔文沖船廠建造，每艘船的造價約USD36-37M。 Panamax BC 上週巴拿馬型散貨船運費市場繼續走揚。BPI上週五報收1,775上揚12點，每日平均期租租金收在14,217 上升USD 84。由於太平洋煤炭運輸需求強勁，以及中國對巴西大豆進口需求大增，巴拿馬型散貨船在過去一個月裡飆升近18%，BPI 達到1775為近五年最高位。這與最近煤炭跟穀物貿易大增有相當關係，因為60000-80000載重噸的巴拿馬型散貨船最適合煤炭跟穀物運輸。尤其是印尼跟澳洲對中國和印度出口大量煤炭跟焦煤碳，帶動巴拿馬型散貨船運費持續走揚。 上星期有兩條巴拿馬型散貨船成交報告: MV AOM MILENA (76,606 DWT，BUILT 2009，SHIN KASADO DOCK) 以USD16 M賣給中國民生租賃 MV EISHO (74,930 DWT，BUILT 2012，SASEBO HI) 以USD18.5-19M賣給希臘PAVIMAR GREECE . Supramax BC 本週BSI收報1170，較上週下跌34點，S10TC 報收13064，週跌幅2.47%，儘管市場租金有小幅度的回落，但基本面沒有改變，各航路表現方面，S9-58 W,AFRICA VIA ESCA TO SKAW航路以2.69%的週漲幅領漲，平均水準12961，跌幅最大的是S3-58 N.CHINA TRIP TO W. AFRICA航路，週跌幅達到了4.91%，個別航路由於受到了11月4日美國對伊朗新增制裁的影響，加緊出貨進一步推高了運費。FFA的表現來看，STC的1-2年期運費有2-3%的回落。市場成交方面，本週的成交主要集中在10年左右船齡的SUPRAMAX，目前SURPAMAX的價格方面開始呈現兩極化的趨勢，受到了上兩週成交的15年以上PAN OCEAN的PANAMAX 的影響，由於中國進口散貨船的停滯，超過15年以上的SUPRAMAX成交量銳減，兜售週期明顯拉長，儘管目前的租金市場依舊吸引了部分買家關注該年齡段船型，但價格將呈現下行，預計近期內成交價格可以看到超過15%的跌幅，而10年左右船齡的SUPRAMAX價格依舊較為堅挺，且一但有該年齡段的船進入市場，成交速度也較快，從本週的市場成交可以看出端倪，此外，RESALE ULTRAMAX以及1-2年的ULTAMAX的市場格局基本也是賣方市場。本週二手船成交如下: MV DRAGONGATE 載重噸 63,500 建造 IMABARI 2016 成交價格 USD 26.75 M MV QUEEN HALO 載重噸 58,100 建造 TSUNEISHI CEBU 2010 成交價格 USD 15.2 M MV GRAND PIONEER 載重噸 57,000 建造 YANGZHOU GUOYU 2011 成交價格 USD 11.5M MV GRAND BREAKER 載重噸 57,000 建造 YANGZHOU GUOYU 2011 成交價格 USD 11.5M MV PETERBOROUGH 載重吨 55,500 建造 HYUNDAI VINASHIN 2009 成交价格 USD 10.5M Handy BC 由於IMO計畫將在2020年1月1日實施0.5％硫含量排放標準，因此船上安裝脱硫塔是IMO、歐美海洋環境保護局所批准的硫化物監管辦法。但小型靈便型貨船是否船上有足夠的空間可以安裝，是不少船東頭痛的問題。但根據國外知名海洋環保期刊研究指出，使用重油 Fuel oil的貨船，透過安裝脫硫塔設備是可以除去98%以上的硫氧化物，甚至其排放量還比燒柴油MGO排放量還低。但目前脫硫塔成本動則要美金200萬上下，使得不少老舊船船東聽聞後望之卻步，但2020年快要到來，造成許多船東的成本壓力負擔。小型靈便型貨船指數來到673點，比上週同期663點增加10點，增幅才1%，變化很小。隨著耶誕節快來臨，傳統第四季中末期會有一波上漲趨勢，然中美貿易大戰，影響所及遍布全世界國際貿易，可以預見的是到今年年底之前，市場不會有看好趨勢，頂多維持平盤走勢。上週買賣船市場成交紀錄如下: MV 'SPLENDEUR'-DWT 33,440 BLT 08 JAPAN 成交價美金1110萬 Small BC 波羅地海運費指數 (BALTIC INDEX) 於上星期五(10/19日) 收在 1,576 點，較前一天上漲11點，較 10月12日，下跌3點，運費持穩，上下微幅波動調整。二萬噸以下的二手船市場買賣方面，上週大陸一艘拍賣船MV. BAO YUE SHAN( 3907載重噸，2007年中國江北圓漢造，以人民幣632萬成交，則合美金約 91萬。另外，就了解有一艘1萬噸左右1995年日本造的雙甲板貨船，售價大約在美金175萬左右，供參考。拆船方面，孟加拉表現相對積極，仍是目前市場上船舶求拆的主要市場。上週除了印度受到幣值貶值的影響，以致價格不確定性較高以外，巴基斯坦 GADANI又發生了油輪意外，不幸中的大幸是沒有災害傳出，但當地的拆船買家也怕政府再度延長油輪拆船的禁令，所以目前也將重點移至貨船及貨櫃船，而需求方面仍是相當的大。  租船市場概要: CAPESIZE市場指數上周上漲61點，開周的時候整體市場較不穩定，接近周末的時候才出現拉抬，這狀況在太平洋市場特別顯著，而大西洋端，特別是巴西到青島部份則是持續保持穩定，VALE訂了幾趟11月初的船，運費從周中訂的USD19.9/MT到接近周末時超過USD20/MT；西澳到青島部份，FMG成交了一趟運費為USD8.85/MT，本周預期市場仍會偏向活絡。PANAMAX市場指數和前一周末相同，在巴塞隆納舉辦的國際煤炭大會影響了市場開周的活絡，交易進度緩慢，北大西洋接近周末時才因為天候因素稍微撐助運費，而太平洋一帶雖然成交量不少，但因閒置運力偏多，抵消掉了正面的效果，NOPAC ROUND部份，M/V HAI JI 成交一趟日租金為USD12,000。SUPRAMAX指數較上周末下跌34點，太平洋一帶，雖然東南亞的出口貨載不少，但運力供給的堆疊太快，大大的吸收了可能的漲勢，而大西洋一帶則是相對平穩，M/V KEN STAR 成交一趟菲律賓到中國的鎳礦，日租金約USD11,500，和前一周差不多水準。    Capesize BC BCI上星期五急漲164點逆轉原本的跌勢，上星期累計上漲88 點，收盤為 2169點。本星期海岬型成交以較新的船為主。日本船東 NISSEN KAIUN 以約USD40.5M出售4年船齡的 BULK ASIA ( DWT 181,000 2014日本造）給新加坡買家，雖然該船的塢檢將於今年11月到期，但相較今4月以USD 45 M成交的 2015年造RED CHERRY（DWT 182,000 2015日本造）其成交價略顯疲軟。另外據報導比利時船東 BOCIMAR以每艘約USD50M -51M 向中國揚帆船廠購得兩艘 206,000DWT 的 NEWCASTLEMAX，這兩艘是2014年由TRAFIGURA 以每艘約USD55M向掦帆船廠訂造，交船期原為 2016 年。但由於交船延誤導致合同被取消。在此之前，掦帆船廠一直積極尋找適當的時機出售這兩艘船。 Panamax BC 上週巴拿馬型散貨船運費市場繼續走揚。BPI上週五報收1,763，上揚32點，每日平均期租租金收在14,133上升USD 286。雖然近幾周散貨船市場繼續微幅上漲，但值得注意的是，有一些市場指標指出情况略有變化因為近期中美貿緊張的情勢影響已經十分明顯。在海運貿易方面，中國鐵礦石進口在過去一個月來已經顯現出疲態。自2016年下半年以來，散貨船市場平均運價不斷上漲，樂觀情緒持續增加。每年第四季度都被視為傳統旺季，被認為將推升市場反彈，但2018年第四季度散貨船市場受到中美貿易大戰的影響，而埋下隱憂。又據數據顯示，今年散貨船新船訂單量與拆解量的比例已經達到2010年以來的最高水平。今年以來，全球散貨船訂單已經超過3300載重噸，超過去年的總量。與此同時，随著船東樂觀期待運費提高，拆解活動幾乎停止。今年以來，僅有340萬載重噸散貨船（38艘）拆解，其中40%在2018年前兩個月拆解，而2017年共計拆解了225艘散貨船。今年前9個月，訂單量/拆解量的比率已經躍升至近10倍，這是8年以來的最高水平，這也是散貨船市場仍然没有擺脱衰退的一個隱憂。上週老齡巴拿馬型散貨船交易熱絡 MV HAI JING (75,928 DWT，BUILT 2001，KANASASHI K.K.)以USD 7.62 M拍賣出去; MV CELERINA (73,035 DWT，BUILT 1999，CSBC (KAOHSIUNG)以USD 5.5 M賣給中國買家； MV NEW HERALD(72,875 DWT，BUILT 1997，DAEDONG S.B.)以USD 5-5.5 M之間的價錢售出，也是中國買家；MV YONGJI (77,672 DWT，BUILT 2000，MITSUI SB (TAMANO)因為容量特別大，聽說賣了個高價HIGH USD 8’S。 Handymax BC 本周BSI收報1204，較上周上漲7點，S10TC報收 13395，周跌幅0.27%，市場主要表現平穩，2018的行情上探回落後目前正在繼續動能，但由於煤炭行情對於PANAMAX 的支撐，目前也在給PANAMX、SUPRAMAX 的下一波行情積蓄動能，各航路表現方面，S1B-58 CANAKKALE TRIP F.EAST以1.79% 的漲幅領漲，平均水準23914，而即便是跌幅最大的S1C-58 US GULF TRIP TO F.EAST的平均水準頁達到了25439，跌幅0.73%，FFA 的表現方面，本周基本與上周的STC 水準持平。市場成交方面，本周有5條SUPRAMAX成交，儘管總體成速度依舊保持， 但SUPRAMAX 市場的交易格局有所改變，待售船隻數量明顯增加，且交易週期有所延長，今年9月， 市場在售的SUPRAMAX, PANAMAX 總量在49條， 對比去年九月的32條，且在市場上的兜售平均週期超過了兩個月。其中超過24 條 SUPRAMAX 被兜售超過了3個月，因此在四季度或明年初價格有望小幅下行。 本週二手船成交如下: MV SERENA R 載重噸 64,000 建造 ZHEJIANG EAST 2016 成交價格 USD 29M BBHP MV TRITON SEAGULL 載重噸 56,100 建造 MITSUI 2007 成交價格 USD 13.1M MV IVY UNICORN 載重噸 55,900 建造 IHI 2011 成交價格 USD 16.5M MV INDIGO EVOLUTION 載重噸 55,600 建造 MITSUI ICHIHARA 2010 成交價格 USD 15.5M Handy BC 小靈便型貨船運費租金水平從年初開始走勢跟去年相比相似，2018年初曾出現短暫季節性下跌，但後來農曆過年後又回升，到6-7月稍為回落，而從9月底開始有持續改善。IMO（國際海事組織）日前先告，限硫令的實施日期不會拖延，仍然是2020年1月1日。全球船舶將不可再使用硫含量超過0.5%的燃料，除非船舶安裝船用脫硫系統。但國際原油價格很可能持續走高，重油和低硫油的差價越來越大。目前航運公司使用的高硫船用重油成本在每噸420-430美元，而低硫船用油的成本高達每噸630-640美元。隨著限硫禁令逐漸逼近，相信不少船東會選擇將尾氣處理裝置的最經濟方式來解套。 本週二手船成交如下: MV 'IVS KANDA' - DWT 32,621 BLT 04 JAPAN 成交價 USD8.2Mio MV 'VOULA SEAS' - DWT 28,495 BLT 02 JAPAN 成交價 USD6.5Mio MV 'GLORIA HAYNE' - DWT 28,392 BLT 96 JAPAN 成交價 USD4.2Mio MV 'SKELT' DWT 34,601 BLT 10 KOREA 成交價 USD12.9Mio Small BC 波羅地海運費指數 (BALTIC INDEX) 於上星期五(10/12日) 收在 1,579 點，較前一天上漲64點，較 10月5日，下跌43點，運費受市場因素影響，變化較大，但仍持續緩慢上揚。二萬噸以下的二手貨船買賣方面，市場上有不少中國船求售，上週沒有成交紀錄可供參考。拆船市場方面，上星期有不少成交紀錄，但也能感受到市場巨烈的變化。近幾個月來，印度盧布相對美金持續走貶，來到 Rs. 74.72 兌換1美元，這也進一步影響印度拆船買家的購買力，其他拆船國家如孟加拉和巴基斯坦，則是仍然相當活躍。上周亦有不少貨櫃船成交，價格也都有不錯的表現，MV. COUGAR -7000 輕排水噸，於印度ALANG 交船，是以美金475/ LT成交。以最近的趨勢來說，貨櫃船會比油輪及散貨船來的高，價格應落在 USD 450-460/LT左右，且越來越多的拆船船東要求符合HONG KONG CONVENSION。  租船市場概要: 上週CAPESIZE市場指數先跌後漲，在過了一個疲軟的開週之後，主要礦商的積極動作拉抬了各航線的運費行情，巴西到青島部份，VALE上週二成交了一趟運費為USD19.75/MT，下半週甚至有出現超過USD21/MT的FIXTURE；西澳到青島部份，RIO TINTO上週二有成交一趟運費為USD8.1/MT，之後接近週末有成交到USD9/MT，預期本週中國市場對鐵礦的需求會再推升市場行情向上。PANAMAX市場指數較前一週上漲48點，大西洋一帶的閒置運力有被吸收，太平洋市場運費也有上漲，印尼和澳洲的出口貨載提供了支撐，不過空放南下的運力帶來了一些壓力，NOPAC ROUND部份，M/V PAN VIVA成交一趟日租金為USD13,250，本週預期大西洋市場會受到颶風的干擾。SUPRAMAX市場指數繼續緩步上漲，較前一週上升了7點，整體航線行情處於穩定狀態，特別是太平洋市場有印尼出口貨載的支持，相較之下大西洋美灣一帶因需求減少的影響受到了些壓抑，M/V EM SAPPHIRE 成交一趟菲律賓到中國的鎳礦，換算日租金約USD11,000。    Capesize BC BCI上星期漲跌互見，星期五以1,281收盤。累計一星期小漲 81 點。澎博社引述澳洲政府最新的報告指出由於供給測的改良以及嚴格的反污染措施，削弱中國的需求，中國鋼鐵的產量將在今年達到頂峰的 8.86 億噸後逐年往下修，預計 2019 和 2020 年分別下修至8.61億噸和8.42億噸。身為鋼鐵主要原料的鐵礦石價格也將隨之往下調，從今年的 USD 68下修至明年的USD 51.9和 2020 年的USD50.7。但這一段時間鐵礦石的出口量將會上漲，預計澳洲和巴西的出貨量的總和將會從今年的12.6 億噸上漲到 2,020年的13.2億噸。事實上澳洲政府在今年三月份的報告中已指出中國鋼鐵產能產已經到了拐點，將以每年 0.5 PCT 逐年下修至 2,023年的8.05億噸。對上述澳洲政府的官方說法身為全球最大的鐵礦石商 BHP 在今年八月份的報告認為中國鋼鐵產量還未到達頂峯，並以歷史的統計指出中國目前每人的鋼鐵消耗量僅 6 噸，這數字只有美國消耗量的一半，也遠低於韓國和日本，還有成長的空間。綜合以上的說法似乎指出中國的鋼鐵需求量短期似乎受到政府政策及環保原因的壓抑，但長期而言仍有成長的空間。由於正值中國十一長假市場交易清淡，上星期無海岬型二手船成交報導。 Panamax BC 上週巴拿馬型散貨船運費市場走揚。BPI上週五報收1,727，上揚32點，每日平均期租租金收在13,847，上升USD 252。沉寂多時的巴拿馬型散貨船買賣市場，上周終於有一條船成交，MV ANGELIC GRACE (74,764 DWT，BUILT 2001，HUDONG SHIPYARD) 拍賣價USD 5.5M，與今年八月成交的中國造巴拿馬型散貨船MV GLORY ROTERDAM/74K BUILT 2001 IN CHINA的成交價 USD 8.1M相較，相去甚遠。雖然拍賣的價錢通常低於市價，但價差30%也並不尋常。 Handymax BC 本周BSI收報1195，與上周水準持平，S10TC收報13270，周微跌0.09%。市場表現較為平穩。 各航路表現方面，S9-58 W.AFRICA VIA ECSA TO SKAW/PASS 航路以1.62% 的漲幅領漲，平均水準12536，S2_58 JAPAN/SK NOPAC/AUS RV 航路的跌幅0.73%, 領跌各航路。成交方面，本周有3條SUPRAMAX 成交，其中美國NASDQ上市船東SEANERGY 購買兩條8年船齡SUPRAMAX，此外紐交所上市船東GENCO目前有7條10年船齡的SUPRAMAX 船隊在，買家方面，儘管目前中國內貿市場的煤炭運價達到了相當高的水準，秦皇島到上海的運費超過40元每噸， 到廣州超過了50元每噸，但考慮到近期國內成品油價格的抬頭，成品油價格普遍超過6000人民幣每噸，實際運費遠遠不及去年的同期水準，因此中國的內貿買家儘管在3季度呈現出對7到8年船齡的SUPRAMAX和PANAMAX的興趣，但基本沒有成交。 本週二手船成交如下: MV MEDI FIRENZE 載重噸 58,700 建造 TSUNEISHI CEBU 2008 成交價格 USD 13.3M MV GUARDIANSHIP 載重噸 57,000 建造 JINLING SHIPYARD 2011 成交價格 USD 11.8M MV GLADIATORSHIP 載重噸 56,800 建造 JINLING SHIPYARD 2010 成交價格 USD 11.2M Handy BC 上週中國大陸十一長假開始，市場顯得平靜，並無太大的波動。DWT 37,000新造船目前市價約美金2450萬，DWT 32,000 五年船齡小靈便型貨船船價約美金1500萬，十年船齡船價約美金1150萬，而DWT28,000，十五年船齡船價約美金700萬。由於國際海事組織IMO 針對第三期氮排放標準TIER III實施將來2020年勢在必行，因此新造船總成本將會增加約美金200萬不等，而老舊船舶則須加裝脫硫器，成本約美金200-250萬不等，另外為防止海洋海水汙染，壓載水艙公約BWTS的強制加裝也會實施，成本約美金40-100萬不等。船東針對2020年薪規定，時間已經不到15個月，究竟是要直接使用低硫油 抑或加裝脫硫器，大多數船東仍然舉棋不定，原因出在如果加裝脫硫器，廢渣該如何處理? 是否又會造成環保問題 ? 且航行途中又不能任意倒入公海 造成汙染?上週買賣船市場交易紀錄如下: MV 'GREENFINCH' - DWT 32,298 BLT 10 JAPAN 成交價美金1180萬 MV 'SIDER BOSTON' - DWT 29,084 BLT 11 CHINA 成交價美金1020萬 Small BC 波羅地海運費指數 (BALTIC INDEX) 於上星期五(10/5日) 收在1,536點，較前一天下修18點，較 9月28日，下跌4點，美國和中國之間的貿易戰，也為航運業投下一個未知的變數，畢竟中國做為世界工廠的角色，而美國則是進口大國，這一來一往，影響鉅大。二萬噸以下的二手萬貨船買賣方面，接連韓國的感恩節長假之後，接著上星期是中國十一長假，直到星期一才回來上班，整體的二手船買賣少有成交紀錄可以供參考。但之前有成交的舊紀錄，中國船東旗下的 MV. UNIRISH (7069載重噸，1994年日本造)以美金140萬售出。而韓國船東旗下的WOOYANG ACE (7351載重噸，2008年中國造)以美金 270萬出售給中國的買家。拆船市場方面，上週有不少船東把老船放到市場上求拆，這樣的現象，在漫長的長假之後出現，也讓市場活絡了起來，但印度盧布的貶值和巴基斯坦的預期貶值，也讓拆船價有了變數，有的現金買家積極買船，但有的買家也在持續觀望。  租船市場概要: 上週CAPESIZE指數上漲81點，雖然中國在放長假，但主要航線行情仍處於平穩甚至部分有上漲，特別是西澳到青島有最為明顯的上漲，不過細究背後的原因，主要是因為船期DELAY影響了運力供給，另外高漲的油價也是另外的一個因素，西澳到青島部份，RIO TINTO成交一趟運費為USD9/MT；而巴西到青島部份，POLARIS成交一趟運費為USD20.5/MT，由於FFA的下跌，後續行情走勢有待觀察。PANAMAX市場指數上漲32點，最主要的動力是來自於南美出口的支撐，太平洋端到了週中之後也有出現一點動能，主要是煤炭的需求帶動，NOPAC ROUND部份，M/V BTG MATTERHORN成交一趟日租金約USD15,000，預估本週市場因穀物跟煤炭的需求仍可以再提升。SUPRAMAX市場指數小漲3點，雖然長假影響了主要的亞洲市場，但行情還算穩定，M/V BRIDEGATE成交一趟印尼到南中國的TCT，日租金約USD15,000，預期本週市場仍可保持平穩。    Capesize BC BCI上星期連續小漲五天，累計一星期上漲100 點，上星期五收盤為2,000 點。海岬型市場自2006 年自谷底翻身後逐步上漲，以BCI 5TC第4季的平均而言，2006年是USD6000，2007年到了USD12,000，因此市場期待今年第四季應在USD22,000-24,000之間，而事實上今年年初的 BCI-5TC FFA 即達USD22,000，到了了原本是淡季的 7-8 月卻高達USD26,000，在淡季不淡的效應下，市場順理成章對今年第四季有著高度的期待，這也吸引著投資者和投機者積極購入高齡海岬型二手船，今年上半年希臘船東就買入11艘的高齡海岬型二手船，這還不包括STAR BULK 併購 SONGA BULK / AUGUSTEA / E.R. CAPITAL的18艘海岬型。但在進入第 4 季的當時市場卻有了微妙的改變，由於市場的投資者認為中國和美國的貿易戰雖然短期內不會對海運有重大的打擊，但如果雙方不能解決糾紛的話，長期而言將將影響全球的自由貿易，而自由貿易是航運的命脈所在。在新船的供需方面，統計上顯示今明兩年的新船量將處於低點，對海岬型的供需均衡有正面的影響，因此市場認為即使今年第 4 季無法達到原先的期待，但至今為止2018對海岬型船東應該是不錯的一年。上台星期海岬型二手交易清淡，無成交報導。 Panamax BC 上週巴拿馬型散貨船運費市場勁揚。BPI上週五報收1,695，上揚34點，每日平均期租租金收在13,595，上升USD 1,096。本週巴拿馬型船市場運力供不應求，租金、運價穩定向上。煤炭貨源雖較上週有所減少，但由於中美貿易戰持續升溫，中國糧食買家加大在南美購買穀物的力道，南美糧食發貨穩定，運力在本週稍顯吃緊，糧食航線運價進一步推高，巴西桑托斯至中國北方港口糧食航線運價繼續創出年內新高。巴西SANTOS至中國北方港口糧食運價為37.332美元/噸，較上期上漲4.0%。 國際海事組織IMO屢次強調，不會推遲到2020年减少船用燃料硫含量规定生效時間。使得有淘汰中古船的船東加快腳步進行賣船的動作，丟到市場上的船越來越多，但過去三個月，據國際會計和航運顧問 MOORE STEPHENS 的航運信心指數調查顯示，截至2018年8月底，航運信心指數略有下降，買家觀望氣氛濃厚，看船的買家寥寥可數。成交期也越來越長。上週還是沒有巴拿馬散貨船成交紀錄。 Supramax BC 本週BSI收報1195，較上週上漲20點，S10TC收報13273，週漲幅1.93%。各航路表現方面， S1B_58 CANAKKALE TRIP F.EAST以8.64%的漲幅持續領漲，平均水準達到了23443，跌幅最大的是S3_58 N.CHINA TRIP TO W.AFRICA 航路, 週跌幅0.45%，本週的市場主要還是以穩健為主，儘管漲幅不大，但在BCI、 BPI 開始反彈後，市場普遍預計4季度的市場會呈現出一個健康的水準，FFA 的表現方也以小幅的波動為主。市場成交方面，上週唯一的成交是SCORRPIO BULK 出售的2016年ULTAMAX的售後租回, USD 20.5M 的成交價格略低於同型船的市場價格水準，該案 中MV SBI HERMES 5年的回租光租租金為USD5850 一天，按此測算，融資成本的加碼水準僅僅在139 BPS，目前融資方的背景尚沒有透露， 但如此低的融資水準較為少見，今年上半年SCORPIO TANKER 融資案中最低的加碼水準大約在160-190 BPS 左右。 本週二手船成交如下: MV SBI HERMES 載重噸 61,300 建造 2016 成交價格 USD 20.5 M Handy BC 根據最新國外研究調查統計，2017年航運業的年度OP COST 運營總成本下降了1.3％。與2016年的平均成本下降1.1％相比。2017年的所有類別的支出均低於前12個月期間，主要是因為保險費下降約4.1%以及司多零配件成本下降約2%所致。保線費用下降的主要原因是過去幾年中大型昂貴傷亡人員的總體發生率大幅下降。總體來說，航運業的信心在去年2017年維持不錯，今年2018年持續如此，買家仍有投資的慾望，同時努力積極去求助必要的融資。但油價近期有上漲趨勢，波羅的海運價指數有波動，航商規劃其船隊符合“壓載水管理公約”的實施，故對於航商的運營成本來說仍是不利因素。上週買賣船市場成交紀錄如下: MV 'BRIGHT OCEAN III' - DWT 37,062 BLT 13 JAPAN 以美金1800萬賣出 MV 'OCEAN WEALTH' - DWT 38,243 BLT 12 JAPAN 以美金1480萬賣給希臘 Small BC 波羅地海運費指數 (BALTIC INDEX) 於上星期五(9/28日) 收在 1,540 點，較前一天上漲16點，較 9月21日，上漲127點，佔比約9%，各船型運費水平都較上週上漲，鐵礦砂的運送亦增加，加上權重的關係，所以有較好的表現。拆船市場方面，上週的表現健康且正向，數量和價格相比夏季市場都有不錯的進步，現金買家也抱持正面有信心的心態，積極購船。廢船價格的上漲也會帶動船東拆船的正面循環。印度和巴基斯坦的拆船廠買盤持續，而孟加拉則是因為之前進口不少船， 上週轉而相對較慢。  租船市場概要: 上週CAPESIZE指數上漲160點，市場總算迎來了些微的反彈，除了油價的上漲帶來的影響，大西洋一帶可用船隻的短缺也帶來正面幫助，另外FFA的上漲也給了一點加持，西澳到青島部份，RIO TINTO成交一趟運費為USD7.45/MT，較前一週略有彈升；巴西到青島部份，VALE成交一趟運費USD19.9/MT，也比前一週回升了快USD1/MT，由於本週中國長假，市場狀況會較為冷清一些。PANAMAX市場指數上升109點，太平洋端有澳洲與印尼煤炭的出口需求，行情得到了支撐，大西洋一帶則是靠著南美穀物增加，帶動了行情，NOPAC ROUND部份，M/V SILVERGATE成交一趟日租金為USD14,250，本周預期行情也會放緩。SUPRAMAX市場指數小漲19點，整體行情都稍有上漲，不過下半週太平洋端成交減少，行情上漲幅度減緩，M/V CONTI LARIMAR 成交一趟印尼到中國的TCT，日租金約USD12,750，預期本週由於需求的減少，行情應會出現下修。    |