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Capesize BC BCI星期五收盤為1,966 點，累計一星期下跌37點。伴隨保護主義而來的貿易惡化，再加上一年後即將實施 0.5% 低硫油規定對市場造成一定程度的不確定，讓市場無法維持對2019原有的樂觀。從船噸的供給來看，依據希臘經紀商INTERMODAL的統計，2018年超過20,000 DWT散貨船的新船交船為268艘，比原應交船的400 艘少了132 艘，拆船量也低至50艘，淨增加210-220艘，雖然目前估計2019的新船量將達530 艘比2018 年多了約200艘，但此數量皆比過去幾年的新船交船量低。依此，2019年海岬型船隊成長率為11%。然而此一增加率必須扣除拆船的數量才具有比較性。如2020年起煉油廠無法及時提供足夠的0.5% 低硫油，因此造成0.5%低硫油價錢居高不下，未裝脫硫器而必須燃燒高價 0.5%低硫油的高油耗老舊船，勢必遭到提早淘汰的命運，但是否如此仍是未知數，也讓 2019 年的海岬市場充滿更多的不確定性。目前有多艘海岬型二手船在市場上積極求售，但至今為止仍未有成交報導。 Panamax BC 巴拿馬型散貨船運費持續重挫195點。BPI上週五報收1,170，每日平均期租租金收在9,404，大跌usd 1534。鑒於2018年巴拿馬型船運費多半處於獲利狀態，每日平均期租租金全年最高收在14,385，最低落在9,404。所以巴拿馬型船拆解幾乎完全停止，雖然每個船型的拆解量都在下降，但巴拿馬型船拆解是最少的一種船型，2018年全年只有兩艘，僅約10萬載重噸，亦即全年巴拿馬型散貨船僅減少約10萬載重噸。而2018年全年巴拿馬型船新增造船訂單卻有2800萬載重噸。上次拆解如此少巴拿馬型船是在2007年，當時散貨市場強強滾。但自2010年以來巴拿馬型船的拆船輛從未跌落至個位數。過低的拆船量有礙船貨平衡，也容易埋下未來市場下跌的種子。 Supramax BC 本週BSI收報842點，較上週下挫96點，S10TC收報10229，週跌幅0.99%，2019開市後的第一周表現差強人意，各航路方面，本週全面性的普跌，S2-58 JAPAN/SK NOPAC/AUS RV航路錄得最小跌幅0.89%，平均水準8829，S4A-58 US GULF TRIP SKAW/PASS 航路跌幅達到了20.65%，平均水準17250。傳統的熱點區塊船隻數量均呈現了增加，等貨週期拉長，STC的FFA表現來看，中遠期的跌幅超過1%市場成交方面，本週的成交主要集中在2010年左右的SUPRAMAX，目前該船齡段主要是中國買家還有希臘買家為主，本週的成交中包含了ALLSEA 的兩條融資船，而對於希臘船東來說2008-2011年的SUPRAMAX 格外受到歡迎。去年9月至今，至少有5家希臘船東購買了此年齡段的SUPRAMAX。 本週二手船成交如下: MV KAVALA SEAS 載重噸 56,800 建造 JIANGDONG 2011 成交價格 USD 12.5M MV PAROS SEAS 載重噸 56,800 建造 JIANGDONG 2011 成交價格 USD 12.5M MV TOPAZ HALO 載重噸 55,600 建造 MITSUI 2011 成交價格 USD 15.4M Small BC 波羅地海運費指數(BALTIC INDEX)於上星期五(1/11日)收在1,169 點，較前一天下修20點，較 1月04日相比下跌91點，周跌幅有增加，市場下行趨勢不變，運費指數雖走低，但仍比11月的市況好，中美貿易的談判及農曆新年假期的影響，有待觀察。二萬噸以下的二手散貨船方面，上週少有成交紀錄，但就了解上週有一艘希臘 LIDMAR 船東旗下的MV. MILOU(16857 載重噸，1997，天津新港)賣給埃及的REKNAV，價格未明。這個市場還是要有剛性需求的買家，才比較有可能會有成交。對於投資/ 投機的買家，則相對比較沒有吸引力。拆船市場方面，上週大多數的人都回到了工作崗位上，但2019年的1月廢鋼價走勢不甚樂觀，相信不少船東也在掙扎是否要將手上的老船送拆，不拆的話，有可能塢特檢要到期，拆的話，又覺得價格不甚理想。然而價格下滑的原因，主要還是印度國內市場相對疲弱，對於現金買家的報價，沒有合理的支撐。孟加拉則仍是主要的拆船地，但就了解已有不少現金買家的船停在吉大港的錨區，因價格談不攏而賣不出去，這一方面也考驗了現金買家口袋的深度了。  租船市場概要: CAPESIZE市場指數下滑37點，整體市場狀況疲軟，太平洋一帶閒置運力仍多，大西洋市場行情相對好一些，但仍不足以支撐整個市場指數，西澳到青島部分，RIO TINTO成交一趟運費為USD6.4/MT；巴西到青島部分，OLDENDORFF 成交一趟運費為USD17.5/MT，預期本週市場會由租家主導，行情指數會再下探。PANAMAX指數下跌194點，在大西洋市場，船東必須很果決的降價求成交，來因應過剩的運力供給；而太平洋市場，在印尼則是受天氣影響造成煤礦出口的延遲，導致運力供給也出現過剩，NOPAC ROUND部分，2018年造的M/V APOLLON成交一趟日租金為USD12,000，而另一條2011年的GOLDEN IOANARI 則只成交在每日USD9,500。SUPRAMAX指數下滑104點，整體市場都面臨供給過多且需求不足的問題，特別是美灣接下來的一個多禮拜會有多達30艘船等著找下一票貨，船東壓力不小。    Capesize BC BCI在聖誕節新年假期這二星期保持平穩並無大起大落，星期五收 2,003 點。受到新年快樂假期的影響，買賣雙方以及歐美經紀商仍處於休假的狀態，市場相對平靜和冷清，並無海岬型二手船成交報導。根據 IMO 的規定自 2020年起，船舶必須燃燒天然氣，0.5 %的低硫油或使用脱硫器以符合硫的排放規是，此一規定對於10 年的中齡船最為尷尬，海岬型船東如果選擇裝脫硫器的話必須投資約 170-180 萬美金來安裝脫硫器，另一選擇是賣船，避開2020年到 2022年的不確定性。從過去6個月的觀察，有銀行支持的日本船東似乎傾向此一策略，這也可說明目前海岬型二手船的來源主要來自日本船東，尤其 10 年左右的海岬型，更以日本船東為主要的賣方。 Panamax BC 從2018年12月底歷經耶誕及元旦假期至上周末兩星期，巴拿馬型散貨船運費重挫108點。 BPI上週五報收1,365，每日平均期租租金收在10,938，大跌USD 855。元旦期間，北半球，尤其中國華南、華東等沿海地區遭受強冷空氣，氣溫大幅下降，取暖用電需求又一次迎來階段性小高峰。詢盤較之前明顯增多，成交熱情升溫，船東挺價心態走強，運價加速上漲。然而中國當前煤炭庫存壓力依舊較大。加之元旦過後中國進口煤配額增加，煤炭供給可預見性增長，市場觀望情緒濃厚。糧食航線，南美糧食陸續出貨，但由於空放運力較多以及油價下跌，運價繼續承壓下跌。週四，巴西桑托斯至中國北方港口糧食運價為31.932美元/噸，較上期下跌1.7%。市場對後期糧食貨盤依然看好，近期期租成交較為活躍。上兩週沒有巴拿馬散貨船成交紀錄。 Supramax BC 本周BSI收報946，較耶誕節前下滑31點，S10TC 本周收報10874，周跌幅1.37%，進入2019年後，市場交易活躍程度還沒有完全恢復到節前水準，各航路表現方面，S3-58 N.CHINA TRIP TO W.AFRICA航路以0.13%的周漲幅領漲，但水準只有4600，跌幅最大的是S4A-58 US GULF TRIP SKAW/PASS 航路，周跌幅5.55%，平均水準20744。FFA 的表現方面，中遠期的STC 跌幅有限，基本保持了節前的水準。市場成交方面，本周僅有兩條SUPRAMAX 成交，市場價格下行的趨勢較為明顯，買家的出價普遍低於節前的水準，10年左右中國造SUPRAMAX 的價格升至有跌破10M 的趨勢，有傳言2010,2011年兩條SUPRAMAX MV NORTH QUAY, SALFORD QUAY的打包價甚至不到19M。 本週二手船成交如下: MV JIN ZHOU 載重噸 50,200 建造 MITSUI ICHIHARA 2001 成交價格 USD 7.38M Handy BC 在大陸民企的航運公司，將當初國企貸款融資卻無法償還債務的貨船，經由銀行拍賣方式，進行汰舊換新或擴充船隊規模的戰略目標。舉例而言，大陸國內散貨運輸公司CSC PHEONIX最近通過拍賣方式，從大陸民生租賃銀行，收購了兩艘23,800載重噸靈便型散貨船。 這兩艘船，分別是2009年造的MV 'CHANG HENG HAI' 和 2010年造的 MV 'CHANG LING HAI'，自2018年4月起由 CSC PHOENIX 根據租船合同運營。這兩艘船的總價格為人民幣7,690萬元（約合1120萬美元）。而去年11月，CSC PHEONIX 從上海海宇航運收購了一艘2000年製造的靈便型散貨船。 上週買賣船市場交易紀錄如下: MV 'DI XIANG' - DWT 23,308 BLT 09 CHINA 成交價 人民幣3600萬 MV 'NORTH STAR' - DWT 35,000 BLT 16 CHINA 成交價 USD1620萬 MV 'GRAND MARAIS' - DWT 35,000 BLT 16 CHINA 成交價 USD1620萬 Small BC 波羅地海運費指數 (BALTIC INDEX) 於上星期五(1/4日) 收在 1,260 點，較前一天下修7點，較 12月14日相比下跌19點，周跌幅有趨緩，但趨勢不變，隨著中國農曆新年的到來，運費指數創新低的機會也不低，市場如何發展，有待觀察。二萬噸以下二手船市場買賣方面，上週亞洲區沒有類似的貨船成交，但歐洲有MV. LUCINA (9857 載重噸，2004，羅馬尼亞造，以歐元320萬成交 (約美金365萬左右)，價格算是合理，主要羅馬尼亞造的貨船，價格會打折扣。另外一艘MV. PIETRO BENEDETTI (9800載重噸，2012年江蘇揚子CHANGBO造，2支60噸吊，以歐元590萬成交(美金674萬左右)。拆船市場方面，上週的拆船買賣活動也不多，主要是拆船國家的需求減緩，所以目前的市場氣氛似乎是延續著聖誕節及新年的放假，買氣不是太積極。而隨著環保意識的增強，去年的綠色拆船的案件也增加不少，對於符合綠色拆船的船廠需求也增加，中國2019/1/1日雖然正式開始不接受外籍船在中國拆船，其他拆船地如印度、孟加拉也陸續出現了符合香港公約的拆船廠，再者標準更高的歐盟的EUSRR (EU SHIP RECYCLING REGULATION)也於2019/1/1開始實施，雖然在此之前雜音不少，但後續歐盟拆船的價格發展，相信會是蠻有意思。  租船市場概要: CAPESIZE市場指數到上週末時上漲90點，雖然整體市場還逐漸從假期中恢復運轉，但西澳到青島航線已有一些交易支撐著行情，FMG成交一趟運費為USD6.5/MT，較假期前的行情稍有回升；巴西到青島部分，ANGLO AMERICAN 成交一趟運費為USD16.95/MT，行情也是稍有回升，接下來幾週的市場走勢仍有待觀察。PANAMAX指數下滑了106點，太平洋端的交易不甚活絡，而大西洋端運力過剩帶來了壓力，部分船東選擇先以低價做短航次，爭取一些時間，而NOPAC ROUND部分，M/V LA DONNA I成交一趟日租金為USD10,000。SUPRAMAX指數下跌31點，整體市場仍較安靜，成交狀況不是太熱絡，大西洋一帶的交易也不多，M/V STRANGE ATTRACTOR 成交一趟印尼到中國的TCT，日租金為USD10,000，接下來的行情走勢需要進一步觀察。    Capesize BC BCI連漲4星期後，上星期漲勢受阻，星期五收盤為1,913 點，累計一星期下跌470點，跌幅約 19%。由於聖誕節和新年假期即將來臨，上星期市場交易相對清淡並無海岬型二手船成交報導，同時上星期被誤報以USD 17M 出售給希臘船東的EURO FORTUNE ( DWT 177,000 2005日本造）仍在市場求售併邀請買家 12 月底在大陸鎮江驗船。預計明年一月份應有較明確的成交報導。 Panamax BC 上週巴拿馬型散貨船運費上周小漲。BPI上週五報收1,473，小漲14點，每日平均期租租金收在11,793，微漲USD 121。目前，巴西和西澳的鐵礦砂出貨增多，印尼煤炭和美國糧食貨盤大量出現，巴拿馬型散貨船運輸市場信心提振，預計二手散貨船價格短期以漲為主。但上周，耶誕節臨近，市場成交量下滑。中國最新公佈的零售資料顯示其增速已經放緩至2003年11月來最慢，美中貿易戰導致全球經濟增長放緩憂慮加劇，市場對航運需求還存在懷疑，悲觀情緒蔓延，中長期而言普遍認為價暫難出現實質性漲幅。上週沒有巴拿馬散貨船成交紀錄。 Supramax BC 本周BSI 收報977點，較上周上漲3點，S10TC 收報11279，周漲幅0.65%，進入2019年尾聲，市場雖然有所放慢，但運費回落較慢，各航路表現方面，S2-58 JAPAN/SK-NOPAC/AUS 航路以2.75% 的周漲幅領漲，平均水準8918，S1B-58-CANAKKALE TRIP F.EAST/GLAV航路以5% 的周跌幅領跌，平均水準21904 。FFA的表現來看有2% 左右的回落，但2019年安裝BWTS , SCRUBBER 兩大因素和新造船交付數量有限還是會積極影響到後市。市場成交方，本周的成交主要集中在10年船齡內的SUPRAMAX，臨近假期，成交速度似乎還沒有明顯放慢，儘管目前市場上國內一線船廠的ULTRAMAX價格已經達到了25M, COSOC ZHOUSHAN的RESALE ULTRAMAX MV OCEAN PANKAJ以24.2M的價格出售給了奪標買家NOBLE，給最近的RESALE ULTRAMAX 重新定價。 本週二手船成交如下: MV LUISIA COLOSSUS 載重噸 55,500 建造 KAWASAKI 2010 成交價格 USD 14.80M MV TIGRIS 載重噸 52,500 建造 TADOTSU TSUNEISHI 2003 成交價格 USD 8 M MV ZEBRA WIND 載重噸 50,800 建造 OSHIMA 2009 成交價格 USD 12.5 M Handy BC BDI指數在2016年平均約676點，可以說是散貨船的最低谷時期，在2017年來到平均1149點，在2018年來到平均1351點。因此船噸供需之間的起起落落，反倒有利於船東在市場上的操作，而當中以靈便型貨船來說這三年平均運費成長約13.5%。觀察運費市場趨勢，單純僅從平均值來看增幅，仍舊不夠細膩，應該是觀察每年統計的標準差來觀察不同時期的運費波動幅度，或許更能代表運費市場的波動狀況，舉例來說，觀察這幾年走勢，以絕對值標準差來分析，其中以靈便型船的下降幅度最大（52.7％），其次是巴拿馬型和SUPRAMAX，而靈便型貨船則偏差最小，最穩定。儘管核心市場基本面有利於未來幾年運費的進一步改善，但整個航運市場的巨大不確定性，幾乎沒有留下太多可以過度預期樂觀的空間。對大多數船東而言，僅保持具有一定保守性的樂觀主義，反而是能夠更好地應對和適應週期性趨勢和變化的必要心態。綜觀未來國際煤炭運輸整體前景黯淡，且中國大陸決定收回關稅並承諾購買大量美國大豆，但對整體市場實際助益相對很有限。隨著耶誕節到元旦這段歐洲過年放假到來，上週買賣船交易市場很冷淡，市場上似乎並無傳出有具體成交紀錄。 Small BC 波羅地海運費指數 (BALTIC INDEX) 於上星期五(12/21日) 收在 1,279 點，較前一天下修39點，較 12月14日相比下跌123點，下修有近9%，跌回12月初的水準，這和耶誕長假及新年假期有很大的關係，明年的發展則依然受到中美貿易戰及全球政府政策的影響，有待觀察。二萬噸以下二手船市場買賣方面，上週有一艘日本船東HIONG GUAN NAVEGACION旗下的 MV. CENTURY PEARL (16,383 載重噸, 2008年日本造)從2014就在市場上求售，原來要價超過美金950萬，直到最近2018年以美金近700萬左右賣給了土耳其的買家，也立下了一個市場標準。拆船市場方面，上週的拆船市場有較明顯的下滑，拆船廠對於報價也相對保守，預計這樣的情況會維持到新年。目前現金買家手上還有許多高價存貨，估計明年的市場走勢對於現金買家來說，非常重要。市場也遙傳有現金買家因為市場的惡化，出現重談的情況，船東們不得不小心應對。  租船市場概要: CAPESIZE市場指數到上周末為止大跌了470點，假期的接近給船東很大的壓力，運費行情出現崩盤，西澳到青島部分，前一週還有接近USD9/MT，週中的時候也還有USD7/MT，但到了週五RIO TINTO成交了一趟運費為USD5.9/MT，行情大跌；而巴西到青島部分，VALE成交了一趟運費為USD16.3/MT，後續裝貨期落在一月的甚至已經跌破USD16/MT，預計接下來這一週行情會因為假期因素變得非常冷清。PANAMAX指數上週下滑了41點，太平洋市場有穀類跟煤炭貨載的挹注，行情還算有支撐，大西洋市場則因為假期因素顯得冷清，NOPAC ROUND部分，M/V PEAK PROTEUS成交一趟日租金約USD12,250，，隨著假期的接近，接下來這週整個市場會慢下來。SUPRAMAX指數小漲3點，太平洋市場相對穩定，但是接近週末時也開始下跌，M/V KAI XUAN 11成交一趟印尼到長江口的TCT，日租金約USD8,250。    Capesize BC BCI上星期走勢先弱後強，上星期五收 2,383 點，累計一星期上漲186點，漲幅約8%。這是BCI 自11月中旬來連續第4星期上漲。雖然聖誕節和新年長假的腳步已近，海岬型買家仍持續出手購船。韓國買家HYUNDAI GLOVIS以USD32.5/33M向希臘船東 CAPITAL 購得AMORITO ( DWT 179,000 2012 韓國）。CAPITAL在2016年的第三季以USD22.5M向日本船東NISSHIN SHIPPING 購得該船。SANKO STEAMSHIP上星期以約USD 17M出售EURO FORTUNE ( DWT 177,000 2005日本造）給希臘船東BRIGHT NAVIGATION。這希臘買家在兩個月前以USD 22M / USD 23分別購入NSS GRANDEUR ( DWT 178,000 2006 日本造)和CAPE DOVER ( DWT 185,000 2006日本造)顯示13-14歳海岬型船價的走勢疲軟。 Panamax BC 上週巴拿馬型散貨船運費上周小跌。BPI上週五報收1,459，小跌14點，每日平均期租租金收在11,672，下跌USD 105。北半球在冷空氣影響下，取暖需求明顯提升。電廠機組開工率持續升高, 電廠發電負荷明顯上升，煤炭採購需求釋放, 臨時租船增派航次，煤炭運輸市場貨盤放出明顯增多。巴拿馬型船太平洋市場漲幅擴大。南太平洋區域，伴隨市場對明年初進口煤炭額度再次放開的預期，市場上印尼煤炭貨盤陸續放出，東南亞區域內運力略顯緊張，租金、運價穩步上漲。北太平洋區域，上半周由於缺乏NOPAC和東澳煤炭貨盤，總體表現平平。另外, 又傳出中國買家重啟美國大豆的購買計畫，快速提振市場信心。雖然暫時沒有NOPAC糧食貨盤大量出現，但船東信心較足，市場上期租成交量也較多，整體漲勢看好。但鋼材需求進一步下滑。鋼價趨弱，鋼廠利潤大幅收縮，尤其中國高爐開工率持續下滑，對鐵礦石的需求強度也在進一步下降，港口礦石庫存有止降反增的跡象。巴拿馬型散貨船上周有下列船成交, 船價獲得支撐。帶吊巴拿馬型船MV SHUN YI( 73K/2001，TSUNEISHI，FUKUYAMA，JAPAN)塢檢06/2019到期，以USD 9.5 M 售出; MV TINA( 75K/2000，KANASASHI，JAPAN)以USD 5.8 M拍賣售出。 Supramax BC 本周BSI收報968點，較上周上漲，S10TC 報收11273，較上周上漲0.2%。各航路表現方面，S2-58 JAPAN/SK-NO PAC航線以3.68% 的漲幅領漲，平均水準8679，S1B-58 CANAKKALE TRIP F.EAST以2.05%的周跌幅領跌，水準保持在23068。FFA 表現來看，本周STC FFA均有接近2% 的漲幅，2019年2季度的FFA甚至已經突破了12000的水準，顯示了市場對於中遠期市場的信心。市場成交方面，本周香港上市船東金輝有出售一條02年OSHIMA SUPRAMAX給國內買家，成交價格回落到7以內，目前04年的SUPRAMAX市場價格也整體回落到9百來萬的水準，雖然15-20年船齡的市場中國買家還是占了多數，買賣市場已經發生轉變，基本價格下行已經成為定局。此外廢鋼價格方面，由於後市可能會受到孟加拉政局不明朗以及巴基斯坦國的貨幣貶值的雙重因素的影響，在雙重不明朗的作用下，因此短期成交有所加速，成交價格有小幅度的上漲。本週二手船成交如下: MV JIN QUAN載重噸 51,100建造OSHIMA 2002 成交價格 USD 6.9M。 Handy BC 一艘32,000載重噸的開放式CANAKKALE固定用於前往西班牙地中海的航程，價格為13,750美元，而另外34,000載重噸的開放式OTRANTO也以12,500美元的價格運行。一周37,000美元的訂單從美國東海岸到歐洲大陸以14,000美元的價格被預訂，之後，一個38,000噸的人在12,000美元的中期進行了類似的旅行。一個32,000載重噸的開放式新加坡上週早些時候在印度尼西亞前往泰國。越南有38,000載重噸，通過印度尼西亞以同樣的速度運往中國。32,000載重噸靈便型貨船，從土耳其 CANAKKALE到西班牙地中海趟租租金每日13,750美元，34,000載重噸靈便型貨船從義大利OTRANTO，相同航次到西班牙地中海，趟租租金約每日12,000美元。買賣船市場反倒相對冷清，可能是耶誕節假期到來，幾乎所有市場上檯面上或潛在買家，大都抱持觀望態度，恐也無心在市場上，上週成交紀錄僅有一艘名為 MV 'CORAL OCEAN' - DWT 31,989 BLT 2012 JAPAN 成交價美金1410萬。 Small BC 波羅地海運費指數 (BALTIC INDEX) 於上星期五(12/17日) 收在1,401點，較前一天上漲36點，較 12月7日，上漲28點，海岬型貨船，脫離之前的低潮，反彈正面向上發展，還是不錯。二萬噸以下的二手船買賣方面，上週少有成交紀錄可以供參考，但有一艘日本第一汽船旗下的 MV. APOLLO NEO (12355載重噸，2013年，日本造雙甲板船)，艙容達到19000立方米，以美金接近 600 萬成交。此外，除了因為接近年底，耶誕假期的到來也讓市場相對安靜下來，日本有不少2萬載重噸以下的雙甲板貨船求售，但要價相對較高，考量這樣的船型新造不多，二手船也越來越少，也許在明年會有不少成交，就讓我們拭目以待。拆船市場方面，由於匯率變化較大，包含印度/ 巴基斯坦方面的拆船買家，都多少受到影響，對於手上有不少存貨的現金買家來說，要出脫手上成本高的存貨更加不易。除了匯率外，選舉的舉辦也帶來了不確定的因素，預計年底前，成交的項目不會太多。  租船市場概要: CAPESIZE市場指數週末時較前一週上漲183點，不過週中的市場是下跌的，所以整體走勢稍微混亂了點，這其中包含了一些觀望的氣氛，直到巴西到青島部份接近週末時有幾趟成交，拉抬了行情，OLDENDORFF成交了一趟運費為USD17.15/MT；而西澳到青島部分，FMG在上週五成交一趟運費為USD8.75/MT，接下來中國對鐵礦的需求應可給予行情一些支撐。PANAMAX指數較前一週小漲9點，在中國買家恢復美國大豆的採購消息出來之後，市場為之振奮，交易陸續產生，NOPAC ROUND部分，M/V CEMTEX PIONEER成交一趟換算日租金約USD11,300，另外M/V ALPHA MELODY成交一趟印尼到中國的TCT，日租金為USD10,500，本週預期太平洋市場會較大西洋市場穩定。SUPRAMAX較前一週上漲21點，美灣跟印尼的出口給了市場一些支撐，雖然太平洋端成交不多，但整體成交行情是上漲的，M/V ESHIPS PROSPERITY成交一趟印尼到中國的TCT，日租金為USD10,000，預期本中東南亞出口能有一定動能，大西洋端則是漲跌互見。    Capesize BC BCI上星期五收2,197點，累計一星期上漲 442 點。漲幅約 25%，這是 BCI 連續三星期每星期漲幅超過 25%。儘管海岬型第四季未如市場預期的樂觀，中美貿易戰豪無休戰之意，上星期的成交報導顯示市場交易熱絡，買家來自歐洲，而亞洲則扮演賣家的角色。日本船東 FUKUJIN KISEN KK 以USD 29.5M 出售 FRONTIER CORONET ( DWT 182,000 2011日本造）給ZODIAC，該日本船東今年 11 月份則以USD 29M出售老一歲同型船FRONTIER AMBITION給同一買家。中國船東五星航運旗下的FIVE STAR BEIJING ( DWT 181,400 2010日本造）在遭法院拍賣，以約 USD23.1M 出售給希臘買家，該船東老一歲的同型船 FIVE STAR FUJIAN今年8月經由淘寶網線上法拍的方式以 USD 24.9M 出售希臘買家 SAFE BULKERS。這兩艘船自2016 起遭銀行扣押停航至今。從以上的成交顯示2009-2011造的海岬型船價走軟的趨勢。此外 市場謠傳新加坡船東以出售旗下的NORD STEEL ( DWT 180,230 2007日本造），但此一交易似乎有待確認。新加坡船 PIL 以售後回租的方式出售SHAGANG HONGFA（DWT 179,500 2011韓國造）和姊妹船SHANGANG HONGCHANG售價為每艘USD33M，回租租金每天USD20,000。據了解目前這兩艘與沙鋼的租約到2021年的9月。 Panamax BC 上週巴拿馬型散貨船運費上周止穩。BPI上週五報收1,473，上漲10點，每日平均期租租金收在11,777 上漲USD 83。巴拿馬型船市場，不同於往年旺季强勢上漲趨勢，散貨市場相對疲軟。但隨著冬季來臨，中日韓採購有所提振，在冬儲煤的帶動下，巴拿馬船型運價小幅回升，本周巴拿馬型船太平洋市場走勢略有分化。東澳煤炭以及NOPAC煤炭、糧食貨盤較少，北方地區空出運力壓力依然較大。南太平洋地區在印尼煤炭貨盤的助力下，整體成交水準繼續穩步回檔。糧食航線上，由於國內壓榨廠榨利不佳，終端庫存較高，下游採購意願不足，南美至中國航線上仍然船多貨少。美灣出貨不多，市場仍然在觀望中美貿易進展。上週沒有巴拿馬散貨船成交紀錄。 Supramax BC 本周BSI收報952點，較上周上漲8點，S10TC收報11018點，周漲幅0.06%，儘管CAPE 的運費本周經歷接近10%的上漲，但整體PANAMAX、SUPRAMAX可能已經見不到年底的最後一輪上漲衝刺，同時受到國內對於進口煤炭控制總量維持2017面的水準的政策方向的限制，鑒於今年前10個月的進口總量較去年已經有11.11% 的增量，於是最後兩個月的嚴格管控使PANAMAX, SUPRAMAX 承壓，各航路表現方面，S4A-58 US GULF TRIP SKAW航路以1.92%的周漲幅領漲，平均水準22363，跌幅居首的是S1B-58 CANAKKALE TRIP F.EAST, 周跌幅2.96%，平均水準23550。本周的FFA來看，後市的樂觀情緒已經有所保持，2019，2020年的STC FFA本周略有微漲，背離現貨市場的下跌行情。市場成交方面，進入12月以後市場的成交速度有所放緩，本周僅有兩條SUPRAMAX成交，儘管目前國內買家對於TIER II 的SUPRAMAX的興趣熱度不減，同時內貿煤炭市場在1季度行情預期可能繼續超高10年左右的SUPRAMAX 船價，但從市場的成交表現來看，15年左右船齡的SUPRAMAX 價格確實有下行的趨勢，幾條00年-01年的SUPRAMAX市場叫價接近USD 6M，賣方的心理已經呈現鬆動。 本週二手船成交如下: MV VERONIQUE D 載重噸 58,700 建造 NANTONG COSCO KHI 2012 成交價格 USD 16M MV STELLA T 載重噸 48,200 建造 OSHIMA 1997 成交價格 USD 4.7M Handy BC 專業經紀人針對船舶融資貸款鑑價，需要越來越謹慎小心，多方參考各大經紀公司以及國際專業船舶鑑價機構的出版資料，才不會落入國際商業銀行針對 ''違反貸款價值 LOAN TO VALUE'的疑慮? 舉例而言，最近一艘名為 MV 'ALKYON'-DWT 36,056 BLT FEB 2015 大陸金陵船廠，在英國泰恩港被扣船。該靈便型散貨船由STALLION EIGHT SHIPPING 和希臘的TRIPHYLLIS 家族所擁有。該船被NATWEST MARKETS (前為蘇格蘭皇家銀行;債權銀行)向法院遞狀進而被扣船法拍，STALLION EIGHT於2015年初從蘇格蘭皇家銀行（現為NATWEST MARKETS）借款貸入1,570萬美元，用來支付將ALKYON作為中國新造船的訂單。今年1月，退出船舶貸款業務的NATWEST MARKETS將聯貸銀行 美國銀行作為貸款合作夥伴帶到了STALLION。但今年3月份，NATWEST MARKETS聲稱希臘船主必須交出175萬美元，因為該船的價值已低於貸款未償還價值的125％。這項索賠的關鍵在於總部位於巴黎的船舶經紀公司BRS估計這艘船現在的價值僅為1525萬美元。 Small BC 波羅地海運費指數(BALTIC INDEX)於上星期五(12/7日)收在 1,372 點，較前一天上漲33點，較 12月 3日，上漲141點，較上週成長近11.5%，鐵礦砂的運量放大，海岬型貨船運費也提升了。二萬噸以下的二手船買賣方面，巴西船東COMPANHIA DE NAVEGACAO NORSUL旗下有一艘多用途雜貨船 MV. BABITONGA BAY (20741 載重噸，1999年新加坡造) 就了解已售出，但價格未有報告。拆船市場方面，由於2019年的歐洲拆船公約要實施，所以官方公告合格的拆船船清單，包含26個船廠(23個歐洲船廠，2個在土耳其，1個在美國)，印度ALANG 的拆船廠也在爭取進入合格名單，並希望會有正面的消息。另外，目前拆船市場目前變化仍大，現金買家手上有不少高價存貨，是否等待下波行情還是認賠出清，還有待觀察。  租船市場概要: CAPESIZE市場上週結束上漲了442點，主要的漲勢來自於太平洋這端，平均行情上漲了40%，相比之下，大西洋端行情就顯得平淡了些，西澳到青島部份，BHP BILLITON接近周末時成交了一趟運費為USD9/MT，較前一週多了約USD0.7/MT；而巴西到青島部份，VALE在週中有成交一趟運費為USD14.65/MT，則和上一週行情相去不遠，近期中國港口因天候因素造成的船隻的DELAY，可能會再給行情一些支撐。PANAMAX市場指數小漲6點，太平洋端因為印尼跟澳洲煤炭出口的加持，行情有上漲，不過NOPAC則是顯得冷清，大西洋端也是較平淡的狀況，NOPAC ROUND部份，M/V CORAL SAPPHIRE 成交一趟日租金約USD11,000，接下來船東多會趕著在年底前把船FIX，可能會造成行情的下滑。SUPRAMAX指數小漲9點，整體航線有正向的走勢，太平洋端供給過剩問題稍有紓解，大西洋端則是黑海出口穀物給了助力，M/V RED AZALEA成交一趟印尼到中國的TCT，日租金約USD10,000。    Capesize BC BCI上星期先大漲後下跌，上星期五收盤為1,755 點，累計一星期上漲397點，漲幅達 28%。根據路透社上星期的一份報導指出中國鋼廠自2016年來的榮景已告一段落了，中國鋼廠11月份出現三年來的首次虧損。隨著中國經濟降溫和美國日趨嚴重的貿易戰，除非有新的景氣刺激方案中國鋼廠將面對更多地不確定風險。鋼廠利潤下降將迫使鋼廠場轉如何使用較低品質的澳洲鐵礦石而非品質較高的巴西鐵礦石，這將減少海岬型的TONNAGE-MILE。上星期無海岬型二手船成交報導。 這可能是BC I的劇烈變動加大買賣雙方對價格的認知。 Panamax BC 上週巴拿馬型散貨船運費上週止跌。BPI上週五報收1,463，上漲85點，每日平均期租租金收在11,694 上漲USD 676。綜觀今年的BPI走勢，可謂高潮起伏，十一月連續下挫，旺季不旺，令人捏把冷汗。2018年已近尾聲，2019年的脚步漸近，新的一年，散貨市場走勢如何? 航運業景氣如何，看法紛歧， 觀點不一。有人認為，繁榮持續的時間越長，過度投資的運力過剩越多，因此而來的蕭條也越長，程度也越強烈。而此次復甦時間短，運力增長不多，即使市場回落也比較有限。也有專家認為, 航運週期性强，大週期中含有小週期，從歷史軌跡來看，即使在一個大的復甦週期内，持續增長也很難超過3年。航運業從2016年的最低谷步入上升週期至今已约有2年，出現較大起伏也屬正常。考慮到歐洲經濟增長見頂，中國經濟下型壓力大，發展中國家經濟體表現欠佳等因素，未來低運價將是常態。由於不確定因素太多，預測未來市場是一件困難的事，加上目前金融船東的興起，航運業的週期性特徵出現較大變化。但船貨供需關係才是決定運價與市場最關鍵因素，只有船貨平衡，航運業才能健康發展。巴拿馬型散貨船上週有一條船成交，MV GENCO VIGOUR (74,000/1999 OSHIMA) 以USD 6.5 M左右售出，將近二十年的老船能以超過拆船價約50%的價格售出，顯見這個市場還是有錢賺。 Supramax BC 本周BSI收報944點，較上周下跌8點，S10TC報 10915，周跌幅0.13%，臨近2018年年底，市場在經歷了兩周前的回落後反彈乏力，今年的行情基本結束，各航路表現方面，S4A-58 US GULF TRIP SKAW以3.44% 的周漲幅領漲，平均水準21941，跌幅居首的是S3-58 N.CHINA TRIP TO W.AFRICA，跌幅達到了5.44%，從FFA 的表現看，儘管2018年的並沒有達到想像中行情，市場對於2019年的預判依舊較為樂觀，2017年下單的散貨船基本交付期集中在2019年年底，同時BWTS, SCRUB 的安裝將擱置一部分運力在船廠，船廠的塢期緊張勢必會造成延誤，因此有效的運力供給顯得反而比2018年更為樂觀。市場成交方面，本周實際成交的只有兩條SUPRAMAX，除此以外通過租賃公司以融資為目的的成交還有若干條ULTRAMAX。新造船方面鋼材回落的價格開始減緩，通過G20 達成的中美90天寬限期內，預計人民幣匯率回檔，原材料價格回漲基本將降低此期間的新造船訂單數量，大有為下一輪下跌和貶值打好基礎的架勢。 本週二手船成交如下: MV ANJELIQUE D 載重噸 58,700 建造 NANTONG COSCO KHI 2012 成交價格 USD 16 M Handy BC 來到2018年最後一季最後一個月，儘管景氣仍舊變化不大，但上週受到來自印尼出口北上的貨物出口增加以及美灣穀物出口增加的影響，整體運費表現比上週較為亮眼。同樣地買賣船市場不少買家私下詢問的動作不少，但實際成交的紀錄卻不多，大多數僅是想要觀察了解二手船市場船價市場詢問度狀況，小型靈便型貨船指標公司香港太平洋航運集團PACIFIC BASIN最近將旗下一艘名為 MV 'MOUNT TRAVERS' - DWT 28,484 BLT 2002 IMABARI SB JAPAN 以美金600萬出售；相較於十月份成交一艘 MV 'VOULA SEAS'- DWT 28,495 BLT 2002 JAPAN成交價美金650萬，下跌美金50萬，短短兩個月不到，船價跌幅達8%之多。 Small BC 波羅地海運費指數 (BALTIC INDEX) 於上星期五(11/30日) 收在 1,231 點，較前一天下修50點，較 11月 23日，上漲138點，延續之前大船的跌深反彈，但上周海岬型船又有下滑的傾向，時值年底，又遇中美貿易戰，市場變數不少。二萬噸以下二手船方面，就了解 威海船東旗下的 MV. LAO CHUAN ZHANG 17 (2,293 載重噸，2007，中國 HAIDONG 建造) 以美金274萬拍賣成功，買家是中國WANGDA SHIPPING，而同船東旗下的MV. LAO CHUAN ZHANG 717 ( 21500載重噸，2009 年中國台洲遠洋YUANYANG 造)也以美金約490萬拍出。另外，明年開始，因為中國環保政策不再收洋垃圾，中日韓間的廢電機或是廢鋼的進口，估計影響很大，也有不少船東有意求售旗下的貨船。拆船市場方面，印度的內需市場穩定，對美金幣值也相較之前強勢，對買家來說是有利的，後市樂觀。孟加拉則因為選舉的到來，所以市場動作較慢，但預期大選後，市場會恢復購買力。巴基斯坦方面，則因為政府政策問題，很大的影響購船的意願。大致來說整體市場有較之前穩定且好轉。  租船市場概要: CAPESIZE市場指數上週末上漲397點，週中市場的起伏宛如搭雲霄飛車一般，市場對於12月的看法已趨於保守，但對於明年1月是保持樂觀的，不過態度上較幾個月前看待12月的行情時來的謹慎許多，西澳到青島部份，CARGILL成交一趟運費為USD7.5/MT，週中的時候RIO TINTO有成交到USD8.35/MT；巴西到青島部份，週中的時候TRAFIGURA有成交到USD18/MT，但接近週末時行情又掉到了USD15/MT，預期本週行情會再向下修正。PANAMAX指數較前一週上漲87點，太平洋市場觀望氣氛較濃厚，活動比較不熱絡，大西洋市場則是各區塊有不同的行情，美灣出口是主要的正能量，NOPAC ROUND部份，M/V PEGASOS成交一趟日租金約USD11,000，本週市場走向將取決於中美雙方對貿易戰的態度。SUPRAMAX指數小跌8點，中國煤炭進口政策的限制，造成了太平洋區塊市場行情的壓抑，大西洋部份，如同PANAMAX船型一般，也是靠著美灣的帶動，讓行情有些支撐，M/V JIA SHUN SHAN成交一趟印尼到中國的BAUXITE，換算日租金約USD7,250，預期本週行情基於船東的抗跌，會有些許反彈。    Capesize BC BCI上星期一至星期四走勢疲軟，但在上星期最後一天的交易中突然轉強急漲269 點，上星期五收盤為1,358 點，累計一星期上漲 301 點，漲幅達 28%。權威的BIMCO對最近的市場趨勢發表了看法，認為散貨市場的復甦將延後，並解釋中美的貿易戰降低了需求，歐洲的甘旱，澳洲榖物出口受限，中國今年1-10月鐵礦石進口量比去年跌了0.5% 對整體的需求有負面的影響，在供給方面受散貨船拆船量萎縮的影響(原估計今年拆船量為500萬載重噸目前已調降為400萬載重噸），因此今年船隊的增長率將高達3%，並希望明年能低於 3%。展望明年，BIMCO 認為散貨船船隊的成長必須有效的控制，否則市埸的成長將淪為空談。BCI 劇烈的波動讓短期的不確定性增加，造成買方暫時離場觀望。上星期市場的買賣活動以價格較低的老齡船為主。據報導希臘船東NAVITAS以USD13.5M 購得SOUTHERN EXPLORER ( DWT 177,500 2002日本造），另外希臘船東 SEANERGY則以售後回租的方式出售旗下的 CHAMPIONSHIP ( DWT 179,300 2011韓國造）給 CARGILL 但尚無成交詳情 。 Panamax BC 上週巴拿馬型散貨船運費持續下降。BPI上週五報收1,378，下跌88點，每日平均期租租金收在11,018 下挫USD 713。巴拿馬型船，南美市場終於在上周止穩有支撐；北大西洋早到的船運價下降，但因為運力仍然有限，晚到的船價格反而更高；太平洋地區的運價繼續下探，船東傾向選擇印尼的短途生意。因為中國煤炭進口需求減弱，上週巴拿馬型船噸位過剩，定期期租因價格比現船價格高出許多， 所以定期期租成交很少。巴拿馬型散貨船今年以來，拆船僅10萬載重噸，大概就兩條船而已，與去年相較 -95%。巴拿馬型散貨船上周有兩條船成交，MV NAVIOS MAGELLAN/74300 DWT BUILT 2000 IN JAPAN 以USD 7 M 賣給中國買家；MV OCEAN WIND/ 76585 DWT BUILT 2006 IN JAPAN 以USD 10.7 M 售出。 Supramax BC 本周BSI 收報952點，較上周下跌17點，S10TC 收報10950，周漲幅0.08%，CAPSIZE下挫30% 影響到的散貨市場的氣氛略有所改善，BCI 向上回檔的趨勢也將會在下周波及到SUPRAMAX 市場，各航路表現方面，S4A -58 US GULF TRIP SKAW/PASS 航路以4.82% 的漲幅領漲，平均水準USD 21211，周跌幅最大的是S3-58 N.CHINA TRIP TO W.AFRICA航路，周跌幅達到了11.15%。從FFA 的表現來看，STC的中遠期市場基本沒有變化，與上周前值持平，短期預期還有小幅度的修正反彈。市場成交方面，本周有7條SUPRAMAX成交，以融資需求為目的售後租回交易占了本周成交SUPRAMAX/ULTRAMAX中的大半，此外由於中國對於進口煤炭的口岸限制再起，預計到內貿煤炭運輸將會再次火熱，而交通部關於進口散貨船船齡新規生效後，第一條TIER II 的SUPRAMAX 已經順利完成進口手續，因此將會推動後期15年船齡SUPRAMAX的成交。 本週二手船成交如下: MV OCEAN VENTURE 載重噸 63,500 建造 CHENGXI SHIPYARD 2016 成交價格 USD 24M MV OCEAN ENTERPRISE 載重噸 63,500 建造 CHENGXI SHIPYARD 2016 成交價格USD 24M MV FORTIS AMALTHEA 載重噸 47,300 建造 OSHIMA 1999 成交價格 USD 6.35M Handy BC 上週小型靈便型貨船運費指數表現不佳，不知是否受到大船運費指數下滑趨勢影響? 有待後續觀察。但小型靈便型貨船上週特別表現較優的區域是南美東岸出口貨物到地中海航線，反倒是大型靈便型 貨船需求減少。亞洲地區，由於中國大陸針對進口煤碳將來所課關稅調整尚未公告，因此造成運費 水平跟歐洲大陸一樣衰弱。33,000DWT 靈便型到東地中海區域租金約為每日美金14,500元，反倒37,000DWT從中南美運至英國地中海租金約為每日美金12,500元，35,000DWT靈便型從南美北部到美灣內陸租金約為美金15,000元。從觀察運費指數走勢，將可以了解買賣船市場可能的未來走勢。 Small BC 波羅地海運費指數 (BALTIC INDEX) 於上星期五(11/23日) 收在 1,093 點，較前一天上漲75點，較11月16日，上漲62點，跌深反彈，大型貨船近日運費好轉，一如上週預測。二萬噸以下二手貨船方面，上週沒有太多成交紀錄可以供參考。但有一艘中國大陸造的貨船 MV. LAO CHUAN ZHANG 17 ( 8191 載重噸，2007年，無吊)以人民幣 1904萬拍出，折合美金約為 274萬美金左右。另外，日本船東旗下的 MV. WHITE TOKIO (11,342載重噸，2008年，雙甲板，日本造)，原來在六月時確認已售出並帶租回原船東，現在又重新放到市場上求售。拆船市場方面，上週拆船市場相對安靜，但目前市場的走勢也不太明朗，再加上孟加拉預計在12月底/ 1月初會舉行選舉，所以拆船廠的動作也慢了下來，想等選舉完之後，再看如何動作，然而，這樣的情況對現金買家來說，也造成困擾而不敢貿然買船。巴基斯坦方面，受貶值的影響，購買力相較上周印度的表現也相對疲弱，目前看來，印度至少到今年底，會是主要的買方。  租船市場概要: CAPESIZE市場指數上周末反彈了301點，西澳到青島行情的回升是最顯著的支撐，RIO TINTO成交了一趟運費為USD7/MT；巴西到青島的交易相對是比較零星的，但行情也有彈升，ENGIE成交了一趟運費為USD17.5/MT，預期本週行情會繼續反彈。PANAMAX指數下滑了77點，太平洋市場氛圍仍較低迷，船東多選擇短程的生意，而大西洋一帶貨載的缺乏，也給市場行情帶來了很大的壓力，特別是南美東出口有更明顯的短缺，NOPAC ROUND部分，M/V VERY MARIA程交一趟日租金約USD7,750，行情大幅下修。SUPRAMAX指數下跌了17點，太平洋市場顯得冷清，而大西洋市場則是美灣有較穩定的表現，其他地區相對平淡，本週行情應該會有類似的走勢，M/V CHANG HANG RUN HAI成交一趟印尼到中國的鋁礬土，換算日租金約USD8,000；M/V MANDARIN SKY成交一趟菲律賓到中國的鎳礦，換算日租金約USD7,500。    Capesize BC BCI上星期五收 1,057 點，累計一星期下跌 404 點，約下跌 27%。BCI 這兩星期的暴跌似乎尚無分析家給予適當的解釋，從今年初一路被看好的第四季卻和市場開了大玩笑。如果從供需面來看，中國海關公布今年 10 月份鐵礦石進口量為 8840 萬噸為過去 4 個月份的最低，而同期的煤進口量為 2310 萬噸是過去五個月的最低點，另外截至 11 月 9號 中國六大電廠的庫存為 1710 萬噸是歷史的高量，意味著在 11-12 月內這些電廠不會再大量進口煤炭。在從供給方面，依 CLARKSON 的 統計，至今為止今年已有 43 艘 10 萬戴重噸以上的新船交船，總載重噸位為 1180 萬噸，16 艘送去拆解總計 258 萬戴重噸，雖然增加的數量不多但據統計VALE 第二代 32 艘的 40 萬噸VALEMAX 將在今年交船完畢，此外VALE 也簽下47艘325,000 載重噸的MINI-VALEMAX 或所謂 GUAIBAMAX 的長約，雖然部分的船將用來取代第一代 35 艘的 VALEMAX 但對市場必然有一定負面的影響。上星期二手船有成交報導。總部在新加坡的丹麥船東 BERGE BULK 以總價 USD 98 M 向中國船東購入4 艘 -2011年造的海岬型，船名為 NEW SHANGHAI ( DWT 180,100 2011 大連)， NEW HUZHOU ( DWT 176,000 2010 金海)，NEW QUZHOU ( DWT 176,000 2010 金海)， NEW TAIZHOU ( DWT 176,000 2010 金海) 。 Panamax BC 上週巴拿馬型散貨船運費市場在下修的趨勢中漸漸止穩。BPI上週五報收1,466，下跌30點，每日平均期租租金收在11,731下挫USD 254。上週中國北方地區進入供暖期，南方地區供暖需求尚未開啟，居民取暖用煤需求有限，電煤消耗較為疲弱; 金屬礦石市場：進入取暖季，預期供應減少，需求也進入淡季，市場呈現供需兩弱的局面;又大陸霧霾再現，河北等三地啟動鋼鐵/水泥等停限產，本周巴拿馬型船市場繼續小幅下滑。太平洋地區市場普遍安靜，印度方向的煤炭需求不足，市場上貨盤較少，無法消化過剩運力，租金、運價整體繼續下行。加之周中海岬型船市場暴跌，FFA遠期合約價格走軟，船東心態轉弱，降價成交。上週有兩條老巴拿馬散貨船售出, MV GENCO BEAUTY (73,941 DWT，BUILT 1999，OSHIMA SHIPBUILDING) 及MV ALCYON (75,247 DWT，BUILT 2001， HYUNDAI SAMHO HI) 分別以USD 6.7M及USD 7.45M售出。 Supramax BC 本周BSI收報969點，較上周下跌34點，S10TC收報11006，周跌幅0.81%，在BCI帶動的市場暴跌後，SUPRAMAX市場整體活躍度較低，尤其是中國對於二級港口進口煤炭的限制重新啟動後，對於BSI 的下行壓力將依舊持續，各航路表現方面S4A-58 US GULF TRIP SKAW/PASSY以4.69%的周漲幅領漲，平均水準達到了20235，跌幅居首的是N.CHINATRIP TO W.AFRICA航路，周跌幅達到了12.94%。從FFA的表現來看，2019年以及2020年的STC均有3%左右的的跌幅。市場成交方面，本周僅有3條SUPRAMAX 成交，均為10年船齡內次新船，成交價格基本與前期成交持平，其中中航租賃的的兩條SUPRAMAX MV OCEAN VENDOR, OCEAN CARRIER 給賣家提供了融資，因此價格略高於市場價。新船方面，經歷了2018年一年的船板價格穩健上漲後，目前國內鋼材價格開始出現疲態，將有助於緩解船廠成本高企而船東無法接受訂單價格的局面。本周僅有國內船東江蘇遠洋在中遠川崎船廠下單4條ULTRAMAX 。 本週二手船成交如下: MV OCEAN VENDOR 載重噸 56,874, 建造 TIANJIN XINGANG 2012，成交價格 USD 13M MV OCEAN CARRIER 載重噸 56,853, 建造 TIANJIN XINGANG 2012，成交價格 USD 13M Handy BC 上週小型靈便型貨船運費指數表現不佳，不知是否受到大船運費指數下滑趨勢影響? 有待後續觀察。但小型靈便型貨船上週特別表現較優的區域是南美東岸出口貨物到地中海航線，反倒是大型靈便型貨船需求減少。亞洲地區，由於中國大陸針對進口煤碳將來所課關稅調整尚未公告，因此造成運費水平跟歐洲大陸一樣衰弱。33,000DWT 靈便型到東地中海區域租金約為每日美金14,500元，反倒37,000DWT從中南美運至英國地中海租金約為每日美金12,500元，35,000DWT靈便型從南美北部到美灣內陸租金約為美金15,000元。從觀察運費指數走勢，將可以了解買賣船市場可能的未來走勢。上週買賣船市場表現活絡，有如下成交紀錄參考: MV 'XING ZHI HAI' - DWT 33,878 BLT 15 JAPAN 以美金1850萬成交 MV 'XINGYUAN HAI' - DWT 33,878 BLT 15 JAPAN 以美金1850萬成交 MV 'XING JING HIA' - DWT 33,878 BLT 15 JAPAN 以美金1850萬成交 MV 'BORA'- DWT 29,724 BLT 10 CHINA 以美金850萬成交 MV 'MISTRAL'- DWT 29,859 BLT 10 CHINA 以美金850萬成交 MV 'GLORY HONGKONG' - DWT 40,000 BLT 16 CHINA 以美金1060萬成交 MV 'ASIAN BEAUTY' - DWT 28,218 BLT 11 JAPAN 以美金950萬成交 Small BC 波羅地海運費指數(BALTIC INDEX)於上星期五(11/16日)收在1,031點，較前一天上漲11點，較 11月12日，大跌106點，連續第七週下修，BCI 一度下修至920點，BDI 14日一度來到1009，一度近逼千點關卡，雖然海岬型近日大跌，但大多預期是短期的變化，長期仍會回彈。二萬噸以下二手貨船方面，上週沒有成交紀錄可以供參考。但可以看的出，目前包含日本和台灣的船東，都有船東有意出售旗下的小貨船，主要還是經營不易，若是有貨主長期配合，則較易營運獲利。而大陸因為貨源相對充足，所以租家/買家的需求還是相對穩定，且營運利潤不錯，買家大多還是出現在大陸。拆船市場方面，上週相對安靜，拆船廠和現金買家持觀望的態度較多，對於目前的市場看法相對保守，所以在明顯的市場跡象出現前，很難判斷走勢。以往第四季會是相對的旺季，但目前的拆船買家的動作卻不多。另外，聽說孟加拉銀行的拆船信用狀開立，最近有遭遇到困難，但希望這只是短期的問題。  租船市場概要: CAPESIZE指數上週末再跌了404點，在前一週的暴跌之後，接近週末時似乎有看到觸底反彈的跡象，西澳內陸交通問題是個因素，但整個市場的氛圍也拉扯著第四季的行情，西澳到青島部份，RIO TINTO成交一趟運費為USD6.4/MT；而巴西到青島部分，VALE成交了一趟運費為USD14.5/MT，預期本週西澳鐵路運輸恢復可以看到一點行情的反彈，不過對於中國經濟成長憂慮的陰影，仍籠罩著市場。PANAMAX市場指數下跌42點，市場謠傳中國政府對於接下來的煤炭進口有所限制，導致太平洋市場氣氛偏向悲觀，大西洋一帶維持和前一週類似的狀況，北大西洋表現相對良好，NOPAC ROUND部分，M/V LONDON 2012成交一趟日租金約USD12,000，中國政府接下來的政策將會持續牽動著市場。SUPRAMAX指數下跌了34點，除了美灣之外，大部分的航線行情都是下跌的，太平洋一帶也一樣受到中國政府對於煤炭進口限制的影響，行情低迷，M/V AQUA ATLANTIC成交一趟菲律賓到中國的鎳礦，換算日租金約USD7,100，接下來的市場狀況也不容樂觀。    Capesize BC 儘管BHP向煤體表示他們將釋出現有的庫存來支持PORT HEADLAND的正常運轉，但此次火車脫軌似乎是壓倒駱駝的最後一根稻草，BCI 狅跌 1041 點，上星期五收 1461 點，累計下跌，41%。雖然PORT HEADLAND是澳洲最重要的鐵礦石出口港，BHP估計此次的火車脫軌需要一星期左右的時間來修復對海岬型市場的影響在所難免，但 BCI連 跌 5 天，跌掉了 41% 其背後所代表的不只是對火車脫軌的反應，一方面可能是市場的對笫四季 BCI 走勢的宣洩，另一方面是質疑中國大陸經濟如何走出川普的貿易戰的陰影。中國政府目前釋出可能降稅的利多，以及強調對民營企業的支持，種種利多的措施是否能重拾投資人的經濟信心有待進一步觀察，究竟海岬型市場和中國經濟發展有密切的關係。上星期無海岬型二手船成交報導。 Panamax BC 上週巴拿馬型散貨船運費市場重挫後持續下修。BPI上週五報收1,496，下跌34點，每日平均期租租金收在11,985下挫USD 278。本周巴拿馬型船市場繼續小幅下滑，加上海岬型船市場暴跌，FFA遠期合約價格走軟，船東心態轉弱，市場上貨盤較少，無法消化過剩運力。主要貨種，煤炭方面，中國雖然氣溫持續下降，但北方尚未供暖，用量沒有顯著提升；糧食航線上，南美市場貨盤較之前減少， 船貨雙方對於運價的認知差距較大，但11月底交船的南美至遠東的貨盤價格相對穩定。上週巴拿馬散貨船MV TAURUS OCEAN (78,819 DWT，BUILT 2008，SANOYAS) 以USD 14.5 M賣給希臘船東，與幾星期前MV AOM MILENA (76,606 DWT，BUILT 2009，SHIN KASADO) 的售價USD 16 M 相較，稍微偏低。另外MV TRITON (75,336 DWT，BUILT 2001，HYUNDAI SAMHO HI) 據報以USD 7.35M售出，船價持平。在這波BDI下修的過程中，巴拿馬型散貨船無論是運價跟船價，相較於其他船型，相對穩定。 Supramax BC 本周BSI 收報1003點，較上周下跌48 點，S10TC 報11254，周跌幅0.96%，受到了BCI 指數上周周跌幅超過30% 崩塌的影響，BSI 的指數有有大幅度的下挫，且下行壓力將在這個星期釋放，各航路表現方面，S4A-58 US GULF TRIP SKAW/PASS 收報最小周跌幅，跌幅0.27%，平均水準19328， 跌幅最大的是S3-58 N.CHINA TRIP TO W.AFRICA, 跌幅達到了7.49%, FFA的表現方面，預計到未來幾周的壓力釋放， STC的市場預期有2-3% 的下挫。市場成交方面，主要還是集中在10年船齡內的日本造SUPRAMAX，儘管市場對TIER II 中國造SUPRAMAX 詢盤依舊積極， 但成交數量不多，供給方面，據CLARKSON 統計，截至11月，預計今年的新船交付數量將低於年初的資料統計，一大部分來自於國內部分船廠因為財務問題而造成的延遲交船， 而新造船方面，國內目前的鋼材價格在經歷了一年半的高位運行後，開始有下行的趨勢，配合人民幣的小幅度貶值，會緩解船廠的部分成本壓力。本週二手船成交如下: MV NEW KOSMOS 載重噸 56,000建造MITSUI 2005 成交價格 USD 11.15M Handy BC 相較於大船 (海峽型、巴拿馬型、大靈便型) 運費租金水平不斷下落，小型靈便型貨船運費相對持穩；指數來到656點，比上週同期668點，下降約2%。本月小型靈便型貨船價格走勢堅挺。至於買賣船市場方面，成交不多，有如下紀錄: MV ‘LOVELAND ISLAND’ – DWT 28,316 BLT 2010 JAPAN 以美金950萬售出 Small BC 波羅地海運費指數 (BALTIC INDEX) 於上星期五(11/9日) 收在1,147點，較前一天下跌84點，較 11月05日，大跌310點，連續第六週下修，就了解因為vale 新造船下水的關係，有三十多艘至巴西載貨的大型貨船，大都未攬到貨，加上澳洲的鐵礦砂出貨問題，以致於海岬型大跌1041點，整理運費受到拖累。二萬噸以下二手貨船方面，就了解丹麥船東THORCO SHIPPING旗下的 MV. THROCO AFRICA (雙甲板 12845 載重噸，2010年，日本造，2支78噸吊，可併150噸)以美金約 730萬售出，價格相對不錯，主要還是併吊可達150噸的關係。目前也有一些雙甲板貨船出現在市場上求售，但要價相對高，成交不易。拆船市場方面，上週市場因為排燈節假期的關係，相對安靜不少，現金買家大多放下手邊的談判工作去放假了，待本週再回來談。整體而言，市場較之前緩和，大家也預測至年底前，市場上船舶供給應該仍多，所以目前價格相對不穩定，是否會有更多的成交紀錄証實市場的走向，就讓我們繼續觀察下去。  租船市場概要: CAPESIZE市場指數到上週末時大跌了1041點，幾乎是到了快腰斬的程度，各航線行情都出現暴跌，其中最顯著的因素是西澳PORT HEDLAND的內陸運輸列車出軌，造成了貨載短缺，船東的恐慌給了其他租家很大的話語權，大大的壓低了成交行情，西澳到青島部分，RIO TINTO成交一趟運費為USD7.15/MT，接近週末時更看到了USD6.75/MT；巴西到青島部分也只剩下USD17.3/MT的水準，本週市場走勢有待進一步觀察。PANAMAX市場相對平靜，指數下跌35點，太平洋一帶還是有運力過剩的壓力，相對大西洋一帶，特別是北大西洋行情略有支撐，M/V SILVER DRAGON成交一趟印尼到南中國的TCT，日租金約USD14,000。SUPRAMAX指數持續下滑，到上週末時下跌了48點，太平洋一帶一樣是運力過剩，貨量短缺的問題，使得行情受到壓力，不過大西洋部分則受到美灣出口的助力，行情有得到支撐。    Capesize BC BCI上星期漲跌互見，上星期五收盤為2,502點，累計一星期下跌24點。海岬型二手船買賣續有成交，賣方主要來自日本船東。據報NAGASHIKI KISEN已經以約USD 29M出售旗下的 OCEAN CLARION ( DWT 176,000 2009 日本造），買家身分目前尚未証實，如此價錢屬實，相對於上星期以 USD29.2M成交的CAPE ZENITH ( DWT 180,000 2010日本造)，8-9船齡的海岬型走勢尚稱平穩。另外市場傳出德國船東OLDENDORFF在中國韓通船廠簽下4艘 209,000DWT NEWCASTLEMAX 新造船，每艘造價USD47M，此一較低的價格應該是去年底今年初完成，但最近才被市場報導，依目前行情，中國船廠TIERII的造價勢必超過 USD50 M。 Panamax BC 上週巴拿馬型散貨船運費市場重挫。BPI上週五報收1,530，下跌185點，每日平均期租租金收在12,263下挫USD 1,477。BPI 前幾周大漲，運價飆升至五年新高後，又迎來上周大跌，大部分研究機構認為，乾散貨市場目前已經觸底，但航運市場情緒波動往往比其他行業來得極端，讓市場預測的難度變得很困難。今年旺季不若往年明顯就是一例，上週煤炭跟穀物運輸需求在巴拿馬四條主要航線都下降，其中大西洋航線跌幅最深，BPI 指數收在1,530，過去一年BPI最高為1796，最低為1149， 上週收盤相較之下屬於今年中上水準。上週沒有巴拿馬散貨船成交紀錄。 Supramax BC 本周BSI收報1051，較上周下跌66點，S10TC收報11743，周跌幅1.29%，SUPRAMAX的租金回落在整體的散貨市場下滑帶動下也不能倖免，成交速度明顯放緩，各航路表普遍下挫，S4B-58 SKAW/PASS TRIP US GULF 航路周跌幅最小，下落1.65%，跌幅最大的是S4A-58 US GULF TRIP SKAW/PASS，周跌幅達到了6.26%，平均水準19381。FFA 的市場的STC 短期預期跌幅達到了2-3%，相對而言2019年2Q以後的市場跌幅較小。二手船成交方面，相對於租金市場的低迷，買賣船的成交暫時沒有受到影響，主要還是集中在10年船齡以內的SUPRAMAX, 同時由於融資的需要，RESALE 以及次新ULTRAMAX 也有售後租回的成交。 類似於JP MORGAN的資產炒作的金融船東的退出速度還在加快，今年JP MORGAN 陸續出售了08 年MV SAGE PIONEER,13年MV SAGE CALEDONIA, 12年 MV SAGE SAGE AMAZON，MV SAGE COLORADO，上周又出售了兩條SWS CAPESIZE RESALE 給印度鋼廠安塞洛米塔爾，平均的收益均達到了40%。 MVTRON LEGACY 載重噸 56,444 建造 2012 成交價格 USD 13.1 M MV GENCO MUSE 載重噸 48,913 建造 2001 成交價格 USD 6.7 M Handy BC 買賣船市場隨著諸多市場交易紀錄陸續揭露，買家詢問承購船隻的意願增加，但因為各種買家針對不同船齡的需求不一，相較於前兩個月，確實購船意願熱度有上升。舉例來說 TIDE LINE將旗下一艘 MV 'BALTIC SPIRE'- DWT 28,000 BLT 1997 JAPAN 以美金500萬賣給中國買家。在今年一個 最成功的案例就是， S-BULKERS 於今年一月據傳以美金950萬左右購入 MV 'SEA BRONZE' - DWT 36,416 BLT 2007 JAPAN ，該船於上週卻以美金1150萬買給越南買家，短短不到一年時間，獲利超過美金200萬以上。其他交易部分，上週有紀錄如下: MV 'OCEANIC HAWK' - DWT 29,027 BLT 2010 JAPAN 以美金900萬賣出 Small BC 波羅地海運費指數(BALTIC INDEX)於上星期五(11/2日)收在1,457 點，較前一天下跌13點，較 10月26日，下跌62點，連續第五週下修，巴拿馬及靈便極限型船運費下跌較多，以致於整理運費受到拖累。二萬噸以下二手貨船方面，上週少有成交紀錄可供參考，但有一艘德國船東 BLUMENTHAL 旗下的貨船 MV. OLGA - 18,319 載重噸，1996年日本造，以美金超過300萬成交。另外，據聞一艘8700噸2007年中國造的貨船以美金約260萬左右成交，可做為參考。拆船市場方面，因為排燈節的關係，印度和巴基斯坦的市場相對較安靜，但孟加拉則是相對較穩定。越來越多貨櫃船出來市場上求售，但對現金買家而言，買油輪相對買貨櫃船來說，還是較為複雜，對於油艙的交船要求，不是 "GAS FREE FOR HOT WORKS" (可以動火) ，要不就是 GAS FREE FOR MEN ENTRY (人員進出沒問題) ，而貨櫃船則沒有這樣的要求。  租船市場概要: 上週末CAPESIZE市場收盤較前一週下跌了24點，兩大主要航線出現不一樣的行情走勢，巴西到青島部分即期運費走軟，運費跌破了USD21/MT，來到USD20.75/MT左右；而西澳到青島部分，由於需求量不少，行情相對穩定，OLDENDORFF成交一趟運費為USD8.7/MT，由於市場擔憂中國經濟成長放緩，鐵礦石的需求可能會受到拖累，本週運費行情有下跌的可能。PANAMAX指數上週下滑53點，大西洋一帶整體市場氣氛仍略顯負面，雖然南美穀物需求有出來，但因空放運力過多，所以沒能拉抬行情，太平洋一帶也是運力供給不平衡，所以運費也是下滑的，NOPAC ROUND部分，M/V KAVO ALKYON成交一趟日租金為USD11,250，也較前一週少了約USD1,000/DAY。SUPRAMAX指數下跌了66點，太平洋市場由於需求的不振，加上運力供給的堆疊，整體市場行情走弱；而大西洋市場由於多個假期的影響，市場較不熱絡，運費隨之下跌，M/V SANTA RITA成交一趟印尼到中國的TCT，日租金約USD10,000；另一艘M/V FAREAST HOPE成交行情則跌至了一天USD8,000。    |